Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[07.12.2004] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ.

Внешний долг РФ. Котировки российских еврооблигаций останутся на достигнутых уровнях, в то время как активность торгов будет невысокой. Публикация уточненных данных по производительности труда и стоимости рабочей силы в США в III квартале не окажет заметного влияния на долговые рынки.

Рынок ОФЗ–ОБР. По ряду выпусков ОФЗ, скорее всего, продолжатся покупки. Техническая ценовая коррекция вверх будет поддержана благоприятной ситуацией на российском внешнедолговом рынке.

Корпоративные рублевые облигации. На корпоративном долговом рынке наблюдалось индикативное укрепление котировок вслед за ралли на внешнедолговом рынке. Однако внимание инвесторов остается прикованным к предстоящим размещениям.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ. Позитивный настрой инвесторов, вызванный ралли КО США после публикации неблагоприятной статистики рынка труда в конце прошлой недели сохранился и в понедельник. Как следствие, наблюдались покупки российских еврооблигаций, преимущественно длинных выпусков (Евро-28, -30), подорожавших на 0,7-1,4%. В то же время в отсутствие публикации макроэкономических данных США и других важных новостей активность российского внешнедолгового рынка существенно сократилась.

Мы не ожидаем серьезной ценовой коррекции вниз на рынке КО США в ближайшее время. Активному закрытию длинных позиций будет препятствовать заявление министра финансов Японии о «готовности принять меры для предотвращения укрепления йены». Это может означать увеличение вложений в казначейские обязательства, снижение доходностей которых поддержит котировки российских еврооблигаций. Сегодняшняя публикация уточненных данных по производительности труда и стоимости рабочей силы в США в III квартале не окажет заметного влияния на долговые рынки.

РЫНОК ОФЗ-ОБР. После предыдущего резкого снижения цен рублевых гособлигаций на государственном долговом рынке появились покупки. Так, средние цены ОФЗ со сроками обращения 1-4,3 года выросли в пределах 0,6%. По большинству выпусков восходящий ценовой тренд был подкреплен достаточно высокой для понедельника активностью (общий оборот торгов составил 352 млн руб).

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ. Вслед за ценовым ростом суверенных еврооблигаций рынок рублевого долга также продемонстрировал укрепление котировок. Однако в преддверии крупных размещений рост цен носил индикативный характер и не был подкреплен объемами. Вторые торги подряд лидером биржевого оборота являются облигации СУ-155, на долю которых пришлось вчера 33% биржевого оборота. Цена выпуска достигла равновесия на уровне 93% от номинала.

Сегодня-завтра внимание инвесторов будет сосредоточено на первичном рынке. Из запланированных на вторник размещений наиболее интересным станет аукциона по ИТЕРЕ. Планируемая доходность 13,5-14,0% годовых.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр