Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "Интерфин Трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "Интерфин Трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

[07.12.2004] Павел Бездетнов, ФК Интерфин Трейд

Корпоративные облигации
Вчера на рынке рублевого долга наблюдалось боковое движение котировок при низких оборотах по сделкам, несмотря на гигантский объем свободных денежных средств на российских финансовых рынках. Суммарный объем остатков кредитных организаций на корсчетах в ЦБ и депозиты банков в Центробанке составил рекордные 604.7 млрд. рублей.

Низкая торговая активность на рынке рублевого долга объясняется большим объемом первичных размещений запланированных на вторник и среду. В среду на ММВБ состоится аукцион по размещению трех серий облигаций ОАО РЖД на общую сумму 12 млрд. рублей. Всего до конца недели участникам первичных аукционов будет предложено новых бумаг на сумму 20.9 млрд. рублей, что, конечно же снизит ликвидность вторичного рынка.

По итогам дня наибольший объем в корпоративном секторе (131 млн. рублей) был сосредоточен в 24-х сделках с облигациями СУ-155, цена которых практически не изменилась. Среди «голубых фишек» наблюдалось разнонаправленное движение котировок, хотя покупателей было все-таки больше. Суммарный оборот по рыночным сделкам с корпоративными облигациями на ММВБ составил 184 млн. рублей по сравнению с 358 млн. рублей днем ранее.

Прогноз на сегодня
Остатки кредитных организаций в ЦБ по РФ сегодня понизились до 319.5 млрд. рублей по сравнению с 346.5 млрд. р. в прошлую пятницу. Однодневные ставки MIACR вчера установились на уровне 1.16% по сравнению с 0.85% в прошлую пятницу. Сегодня на рынке наиболее вероятно боковое движение котировок на фоне первичных размещений и уплаты ФОР.

Наши рекомендации
На наш взгляд сейчас наиболее приемлемой стратегией является увеличение в портфеле бумаг наиболее надежных эмитентов первого эшелона, таких как АВТОВАЗ, ГАЗПРОМ, ВТБ. В субфедеральном секторе предлагаем обратить внимание на длинные выпуски Москвы. Во втором эшелоне интересными для покупки могут быть следующие облигации: ЮТК-03, Таттелеком, ЦентрТел-3, СМАРТС-03, МечелТД-1.

Субфедеральные облигации: ситуация на рынке
В субфедеральном секторе наблюдалось разнонаправленное движение котировок. Наиболее активно торговались средние выпуски Москвы. Наибольший оборот в секторе (177 млн. рублей) был зафиксирован по облигациям 33-го Московского выпуска, средневзвешенная цена которых выросла на 0.3%. Общий объем рыночных сделок с субфедеральными бумагами на ММВБ составил 445 млн. рублей по сравнению с 462 млн. рублей днем ранее.