ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Котировки Emerging debt немного восстановились вслед за американскими акциями

• Российский рынок на удивление вял, несмотря на рекордные цены на нефть

• Первичка: интересное и не очень

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Нет ни ликвидности, ни роста

• Премии на сегодняшнем аукционе по ОФЗ не ждем

• Пара рекомендаций во втором эшелоне

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Высокие объемы РЕПО держат ставки выше 6.0%

• Продовольствие продолжает давить на инфляцию

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• ОАО «Таттелеком»: кредитный комментарий к размещению

• Компания «Юнимилк» купила Тихорецкий мясокомбинат

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать TNK 18 – спред к кривой ЛУКОЙЛа не должен превышать 30 бп

• Покупать короткие перепроданные банковские инструменты с доходностью выше 10.50%: Tatfondbank 10, Locko Bank 10, Center Invest 09, TransCapitalBank 10

• Покупать перепроданные корпоративные бумаги: Transneft 14, Alrosa 14, NKNH15, Eurochem 12

• Покупать субфедеральные бумаги из списка РЕПО ЦБ и кандидатов в него: НовоcибОбл-2, ИркутОбл 31-3, ЛипецкОбл-4, ВолгогрОбл-4, Уфа-5

• Покупать самые перепроданные бумаги из списка инструментов, которые еще не вошли, но скоро войдут в расширенный список РЕПО ЦБ: УРСА-7, ЮТК-4, ЮТК-5

• Покупать ТГК-8-1. Контроль над компанией достался ЛУКОЙЛу, теперь справедливая доходность выпуска не превышает 8%

• Покупать облигации ПМЗ, МиГ-2, УМПО и Сатурн-2: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута

СЕГОДНЯ

• Доразмещение ОФЗ 25061 на RUR5 млрд

• Аукцион по размещению UST10