Комментарии и прогнозы

• Внешний долг РФ Американский долговой рынок немного успокоился на фоне ряда позитивных новостей от крупных банков

• Внутренний долг РФ: На рублевом рынке наблюдается некоторое снижение цен на фоне все еще высоких ставок межбанковского кредитования и неоднозначной ситуации на внешних рынках

Внешний долг РФ

Вчера американский долговой рынок немного подуспокоился и инвесторы перевели часть средств в более рисковые активы. Поводом для более позитивных настроений послужили новости от крупнейших банков – Citigroup выделил $7,6 млрд для управляемых им SIV (Structured Investment Vehicle), а Goldman Sachs заявил, что не планирует объявлять списание средств по обеспеченным долговым инструментам. Однако следует отметить, что совсем успокаиваться пока рановато -, например, Morgan Stanley может в скором времени списать по той же причине $6 млрд. На этом фоне КО США немного снизились в цене, но сильного движения не произошло – доходность 10-летнего выпуска составляет 4,37% годовых. Необходимо и дальше следить за новостями банковского сектора по всему миру.

Россия-30 большую часть дня находилась на привычных уровнях, однако в ночи наблюдалось снижение цены, которое можно рассматривать скорее как техническое и сегодня оно будет компенсировано. Спред остался на прежнем уровне. 5-летний CDS немного снизился до 75 б.п.

Рынок рублевых облигаций

На рынке рублевых облигаций оптимизм инвесторов постепенно подходит к концу на фоне непростой ситуации на внешнедолговом рынке и сохранения умеренно высоких ставок по межбанковским кредитам. Участники рынка, рассчитывавшие на снижение ставок, начали фиксировать прибыль, что, однако, привело пока лишь к незначительному снижению цен. Доходность ОФЗ находится в районе 5,4-6% годовых для более коротких выпусков, где и был вчера сосредоточен основной объем сделок, и 6,25-6,8% годовых для более длинных. Улучшение настроения инвесторов на этой неделе не предвидется, что может привести к дальнейшему проседанию цен, однако глубокая коррекция маловероятна.