Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций

[07.11.2005] Анастасия Залесская, ФК УРАЛСИБ

В четверг… покупательские настроения были настолько сильны, что рост цен в первой половине торгового дня усилился вечером, несмотря на растущую на глазах российских инвесторов доходность американских казначейских обязательств.

Агрессивное пополнение поз участниками локального рынка, вызванное снизившейся стоимостью коротких денег для кредитных организаций и стремлением найти этим средствам достойное размещение на 3 дня, вызвало дальнейший рост котировок. Рынок еврооблигаций параллельно пережил довольно серьезное падение цен, однако спрэд России'30 к UST10 пока удержался на уровне 115-120 б.п.

Значение индекса Uralsib-RDBI равно сегодня 1247,581 (-0,905).

Валютный рынок. Опубликованный в пятницу в США показатель средней почасовой оплаты труда вырос за месяц на 0,5%, показав самый сильный рост с февраля 2003г. Это означает, что инфляционные ожидания в США усиливаются, а значит процентные ставки неизбежно будут повышены. На этом курс евро разом прошел уровень 1,19; а чтобы преодолеть 1,18 европейской валюте не хватило совсем чуть-чуть. Сегодня мы увидим падение курса рубля на 15-20 копеек, на FOREX возможна коррекция.

Денежный рынок. Остатки продолжают находиться под уровнем в 300 млрд руб. и сейчас составляют 275,7 млрд руб. И, хотя, в ближайшие дни сильного скачка ставок не предвидится, краткосрочные ставки немного подросли.

Торговые идеи. Фиксировать прибыль в выпусках АвтоВАЗ-2, АвтоВАЗ-3. Рекомендация держать сохраняется для следующих бумаг: Трансмаш (9,34% на 7 мес.), Хайленд Голд (10,29% на 11,4 мес.), Покупать: Адамант (11,92% на 31 мес.), Своб Сокол (10,85% на 7 мес.), ПИТ-1 (8,61% на 11 мес.).

Сегодня… рынку рублевых облигаций предстоит оценить масштабы падения внешних рынков и сделать свой ход. Мы ожидаем несильных продаж в начале дня и активизации продавцов ближе к вечеру.

Среднесрочная перспектива. Поскольку UST продолжают забираться вверх по доходности, возможно повторное расширение спредов emerging markets к казначейским обязательствам. Таким образом, как только избыточная рублевая ликвидность начинает спадать, внутреннему рынку остается только отступать под натиском растущих мировых процентных ставок. С другой стороны, после того как данные уровни доходности в UST и российских еврооблигаций станут уже привычными в случае поступлении новой порции ликвидности на рынок, мы вполне можем увидеть пополнение опустевших поз участников и технический рост рынка.