ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок

Евро практически не изменился против доллара на FOREX, составив 1,3570. Инвесторы проигнорировали действия ФРС по спасению банковского сектора. Новостей же макростатистики публиковалось немного.

Мы полагаем, что сегодня евро существенно не изменится по отношению к доллару, в среднесрочной перспективе мы прогнозируем падение пары EUR/USD.

Денежный рынок

На денежном рынке без существенных изменений. «Кризис доверия» продолжается, хотя перешел в «неактивную фазу». Активность присутствует лишь на первом круге, «жизнь» же на втором и третьем круге практически отсутствует.

Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах по итогам вчерашнего дня составила 767,6 млрд. рублей. (-63,8 млрд. рублей). Сальдо операций с банковским сектором на утро 7 октября 2008 г. сложилось отрицательным в размере 172,3 млрд. рублей.

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации (UST10)

ФРС принимает активные меры для поддержки банковского сектора. Вчера Федрезерв начал начислять проценты по средствам обязательного резервирования банков – эта мера, по словам денежных властей США, поможет стимулировать кредитную активность банков. Кроме этого был повышен объем средств, предоставляемых в рамках срочных аукционов TAF в $600 млрд. В общей же сложности ФРС готова предоставить банковской системе $900 млрд.

Тем временем, ставка десятилетней ноты продолжила падение, составив 3,45% (-15 б.п.), а бегство из рисковых активов продолжилось. Основные американские фондовые индексы снизились более чем на 3%.

Очевидно, что ФРС продолжит активно работать в направлении налаживания нормального функционирования банковской системы. Мы полагаем, что это приведет к коррекции и кратковременному relief rally подобно тому, которое мы наблюдали на прошлой неделе. Ставка десятилетней ноты при этом может откорректироваться наверх на 10-15 п.п., а фондовые рынки – подрасти в пределах 3-4%.

В более длительной перспективе падение котировок на финансовых рынках, скорее всего, продолжится.