Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

[07.10.2005] Банк Москвы

ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

ВЧЕРА котировки на рынке рублевых облигаций продемонстрировали снижение. Основное давление на рынок оказал рост доходностей на внешних долговых рынках России. В результате инвесторы на внутренних долговых рынках начали фиксировать прибыль. Однако агрессивных продаж на вчерашних торгах не наблюдалось, и в целом, вчерашнее снижение можно назвать технической коррекцией. Сейчас явных причин для роста доходностей рублевых облигаций мы не видим.

По итогам торгов котировки в секторе негосударственного долга в среднем снизились на 0,2%. Торговая активность сектора немного подросла. Биржевые обороты составили 8,0 млрд. рублей по сравнению с 7,8 млрд. рублей днем ранее.

Снижение котировок на вторичном рынке не смогло помешать вчерашним размещениям. Все запланированные ранее аукционы состоялись, а новые облигации были встречены большим интересом инвесторов. В результате, доходности вновь оказались ниже прогнозов.

ЕПК. Европейская подшипниковая корпорация разместила первый выпуск облигаций на сумму 1 млрд. рублей. Ставка купонного дохода на первый год обращения была определена на конкурсе в размере 8,75% годовых, что соответствует доходности к годовой оферте - 8,94% годовых. Спрос на аукционе составил 2,11 млрд. рублей.

Мир-Финанс. Ставка купонного дохода на первые 15 месяцев обращения дебютных облигаций Мир-Финанса была определена в размере 9,89% годовых. Напомним, что в соответствии с эмиссионными документами, владельцы облигаций имеют право на досрочное погашение через 3 месяца и через 15 месяцев по цене номинала. По итогам аукциона доходность облигаций Мир-Финанс к первой оферте составила 10,29 % годовых, ко второй – 10,16% годовых.

Разгуляй-Финанс. Ставка купонного дохода на первые 1,5 года обращения облигаций Разгуляй-Финанс была определена в размере 11,50% годовых, что соответствует доходности к 1,5-годовой оферте на уровне 11,83% годовых.

На рынке государственных облигаций также наблюдалось снижение котировок. По итогам дня стоимость наиболее активно торговавшихся облигаций в среднем снизилась на 0,43%.

ОБР 02. Вчера ЦБ проводил аукцион по размещению второго выпуска ОБР на сумму 10 млрд.рублей. Спрос на аукционе составил 5,12 млрд. рублей, который был полностью удовлетворен. Доходность по средневзвешенной цене определилась на уровне 4,15% годовых, что оказалось на 7 пунктов выше доходности по цене закрытия предыдущего дня.

ВНЕШНИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

US-TREASURIES. Вчера движение котировок на рынке казначейских обязательств носило смешанный характер. По итогам торгов доходности краткосрочных бумаг казначейства снизились, в то время как, доходности долгосрочных – выросли. Хотя изменения доходностей были не существенными.

Основное внимание участников рынка уже переключилось на сегодняшнюю статистику по рынку труда. В результате чего рынок проигнорировал вчерашние данные по первичным обращениям за пособиями по безработице, которые оказались достаточно слабыми. Число жителей США, впервые обратившихся за пособием по безработице, выросли за неделю до 390 тыс. с 369 тыс. неделей ранее (356 тыс. по предварительным оценкам). Ранее экономисты прогнозировали рост показателя до 370 тыс. Усредненное число новых обращений за пособием по безработице за четыре недели к 1 октября выросло до 404 500 с 388 550.

Сегодня состоится публикация ключевой статистики по рынку труда США – количество вновь созданных рабочих мест в несельскохозяйственном секторе (Non-farm payrolls). Ожидается, что в сентябре число рабочих мест в экономике США сократилось на 129 тыс., а уровень безработицы (unemployment) вырос до 5,1%.

Сегодняшняя статистика является одним из важнейших показателей развития американской экономики. В настоящее время единого мнения относительно устойчивости роста экономики США на рынке нет, а последние данные подают смешанные сигналы. С другой стороны, растет инфляционное давление. Причем, ускорение роста цен показывают практически все показатели. Для «обуздания» инфляции ФРС продолжит повышать свою ставку, однако сильным препятствием на пути монетарных властей может стать слабость американской экономики.

EMERGING MARKETS. По итогам дня индекс EMBI+ снизился на 1,23%, а его спрэд расширился на 16 пунктов до уровня 270 б.п.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ. Российский рынок еврооблигаций продолжил снижение. Индекс EMBI+Россия упал на 1,24%, а спрэд индекса вырос на 15 пунктов до 114 б.п. Как мы и ожидали, на фоне публикации данных по рынку труда США, спрэды еврооблигаций стран с развивающимися экономиками расширились. Рисковая премия еврооблигаций «Россия 30» выросла до 116 пунктов. Мы полагаем, что данные уровни являются достаточно привлекательными, что должно оказать поддержку котировкам российских евробондов. Сегодня с утра еврооблигации «Россия-30» торгуются по цене 112,5/112,63 процентов от номинала, а их спрэд к десятилетним us-treasuries составляет 116 б.п.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр