Rambler's Top100
 

»‘  јлемар: ≈жедневный обзор рынка облигаций


[07.08.2008]  »‘  јлемар    pdf  ѕолна€ верси€

¬згл€д на рынок

Ѕј«ќ¬џ≈ ј “»¬џ

—тавки казначейских об€зательств —Ўј продолжили рост. јукцион по размещению 10-лентих Treasuries на сумму $17 млрд, однако, прошел успешно. ”становленна€ доходность составила 4.075%, что и обеспечило высокий спрос на выпуск. ѕоказатель bid/cover составил 2.61х, что выше среднего значени€ за последние 10 аукционов (2.33х). —прос со стороны нерезидентов составил 34%. —егодн€ пройдет аукцион по 30-летним облигаци€м ($10 млрд), поэтому можно ожидать продолжени€ роста ставок кривой UST.

–ј«¬»¬јёў»≈—я –џЌ »

–ынок Emerging Debt плавно подрастает в ценах, чему не преп€тствует 3-дневный рост ставок базовых активов.  редитный спрэд EMBI+ составил 278(-4) б.п. –оссийские еврооблигации также предприн€ли попытку к повышению: выпуск –осси€ 30 прибавил в цене до 112.25(+0.1)п.п., а спрэд EMBI+ Russia сократилс€ до 164(-3)б.п.

–џЌќ  –”ЅЋ≈¬џ’ ќЅЋ»√ј÷»…

Ћокальный долговой рынок провел довольно неплохой день: котировки выпусков первого уровн€ выборочно подрастали, при этом спрос на более доходные облигации остаетс€ слабым.  онъюнктура денежного рынка стабилизируетс€, что создает поддержку дл€ котировок.

ћакроэкономика

ƒ≈Ќ≈∆Ќџ… –џЌќ 

ѕоказатель рублевой ликвидности сегодн€ утром составил 821.0 (+28.5) млрд руб. —труктура ликвидности выгл€дит следующим образом: остатки на корсчетах выросли до 560.0(+15.0) млрд руб., тогда как депозиты банков в ÷Ѕ составили 261.0 (+13.5) млрд руб.

 онъюнктура денежного рынка стабилизируетс€. —тавки рынка ћЅ  продолжают снижатьс€, однодневные кредиты обход€тс€ под 3.5-4.25% годовых. ќбъем операций репо ÷Ѕ существенно сократилс€ и составил всего 1.2 млрд руб. ѕериод уплаты налогов позади, поэтому на текущей неделе можно ожидать стабилизации конъюнктуры денежного рынка.

 рива€ ставок LIBOR (USD) вчера сохранила прежний вид: 1M LIBOR составл€ет 2.46%, 3M LIBOR – 2.80%, 12M LIBOR – 3.28%. —тавки российских NDF в краткосрочном сегменте остаютс€ в пределах 3-6%, 12-мес€чна€ ставка составл€ет 5.47%.

Ћокальный долговой рынок

»Ќ¬≈—“»÷»»: ‘ќ ”— Ќј Ћ» ¬»ƒЌќ—“№

Ћокальный долговой рынок вчера была на редкость оптимистичным. ќсобенно это было заметно в качественных выпусках, которые выборочно прибавили в цене 10-20б.п. “ем не менее, спрос на облигации третьего эшелона оставалс€ низким. —итуаци€ на денежном рынке выправл€етс€ после затратного периода уплаты налогов, а ставки ћЅ  снижаютс€ до прежних уровней. —реди негативных, но вполне ожидаемых событий выдел€ет размещение выпусков ќ‘« 25063 и 46021, суммарным объемом 24 млрд руб.  ак обычно, ћинфин обошелс€ без премий, а размещенный объем составил чуть менее 50%. ”дивительно, кого могли бы заинтересовать эти выпуски на первичном рынке при текущем уровне доходности!

Ќа первичном рынке потери: —в€зь Ѕанк и јзбука ¬куса перенесли сегодн€шние размещени€ на неопределенный срок. ¬идимо, надежды на улучшение конъюнктуры долгового рынка остались несбыточными. “ем не менее, сегодн€ будут размещатьс€ выпуски √руппа Ћ—– 2 и —интерра объемом 5 и 3 млрд руб. соответственно.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: