Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[07.08.2007]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ Фондовый рынок отыграл пятничное падение, что подтолкнуло доходности КО США вверх. Сегодня – заседание ФРС.

Внутренний долг РФ Внутренний долговой рынок устойчиво сопротивляется давлению внешних рынков. Укрепление рубля – один из мощных факторов поддержки.

Внешний долг РФ

Американский долг вчера демонстрировал коррекцию цен вниз после птничного ралли. Спрос на безрисковые активы несколько снизился ввиду крупнейшего за последние 4 года роста фондового рынка после снижения индексов в пятницу (S&P500 вырос на 2,4%, а DJIA на 2,2%). Рынок продолжает оставаться волатильным, изменения доходности в пределах 8 б.п. в течение дня стали нормой. Сегодня состоится заседание Комитета по открытым рынкам, где вряд ли будет изменена ключевая ставка, однако обязательно последуют комментарии относительно напростой ситуации на рынке ипотечного кредитования. Российский внешнедолговой рынок продолжил рост, добравшись уже до отметки 110,68% от номинала. При таком движении спред сузился до 124 б.п.

Рынок рублевых облигаций

Вчера в секторе рублевого долга наблюдалась запоздалая реакция на динамику фондовых индексов в пятницу после закрытия внутренних рынков. Тем не менее, как мы и ожидали, агрессивных продаж не последовало. Причиной этому и традиционно низкая активность для понедельника, и сезон отпусков. Однако главным фактором, оказывающим поддержку рынку на фоне мировой нестабильности, является укрепление рубля. Вчера национальная валюта выросла еще на 10 коп (+0,4%), в очередной раз обновив 8-летний максимум. В пользу сохранения такой тенденции говорят и данные по инфляции, опубликованные вчера Росстатом. Показатель в июле составил 0,9%, достигнув за 7 месяцев 6,6%. Высокое инфляционное давление, как надеятся участники рублевого рынка, приведет к тому, что Банк России будет вынужден еще как минимум один раз до конца года провести укрепление рубля к бивалютной корзине. Эти ожидания повышают привлекательность рублевых вложений для иностранных участников. Сегодня активность торгов останется невысокой. На мировых рынках ожидается заседание ФРС и комментарии представителей Открытого комитета США относительно ситуации, сложившейся на рынке ипотечного кредитования. Однако все эти события произойдут уже после окончания российских торгов и реакция инвесторов последует лишь завтра.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: