На этой неделе мы ожидаем частичного восстановления облигационного рынка. Умеренное количество первичных размещений на фоне, благоприятной ситуации с ликвидностью дают шанс на небольшую передышку после затяжного падения. Маркетинг нового выпуска РЖД на новых уровнях, по большему счету, уже отыгран рынком.

Запланированный на эту неделю объем первичных размещений не превышает 30 млрд. руб. Самым крупным, объемом 20 млрд. руб., будет восьмой выпуск облигаций РЖД, запланированный на среду. Подготовка к размещению началась более недели назад и стала поводом для коррекции в первом эшелоне. Сегодня, на фоне закрытия книги заявок, наблюдается рост по большинству выпусков транспортного монополиста, что является обнадеживающим фактором для всего первого эшелона.

Избежавшие резкой коррекции облигации города Москвы, на этой неделе продолжат плавное снижение.

До восстановления бумаг 2-3 эшелона пока далеко. Неожиданностью стали события, произошедшие после оферты Аптеки 36.6. Размещение бумаг в дату оферты на вторичный рынок – устоявшаяся практика фондового рынка. Однако новые уровни доходности данного эмитента повергли в шок. В пятницу в режиме РПС прошли крупные сделки по цене 93.1-93.5%, что соответствует доходности более 18% годовых к погашению!

Для бумаг строительного сектора ключевым событием недели станут результаты запланированной на среду оферты компании Макромир-Финанс. На прошлой недели практически одновременно МИЭЛЬ-ФИНАНС и Макромир объявили 16.5% ставку по очередным купонам, что свидетельствует о не самой простой ситуации в отрасли.