Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[07.07.2005] ИГ КапиталЪ

Валютный рынок

В итогам торгов в среду курс рубля незначительно изменился по отношению к доллару США. В первой половине дня рубль укрепился на несколько копеек, что стало отражением нисходящей коррекции доллара к евро на мировом рынке. Однако затем американская валюта восстановила позиции на Forex, вновь приблизившись к отметке 1.19. Следствием стал откат курса рубля к уровням закрытия предыдущего дня. Центробанк по-прежнему не оказывал сильного давления на ход торгов. Рублевая ликвидность также не являлась помехой для движений курса, поскольку уровень ее был достаточно высоким. Ставки по кредитам overnight на межбанке в среднем составляли 1-2% годовых, а остатки на корсчетах в ЦБ – 284 млрд. рублей.

Сегодня курс рубля, по нашему мнению, будет колебаться около текущих отметок, хотя, возможно, и с довольно большой амплитудой. Такая динамика торгов будет диктоваться конъюнктурой международного валютного рынка, где до публикации данных по рынку труда в США за прошлый месяц, которая состоится в пятницу, дилеры, по всей видимости, будут предпочитать выжидательную позицию.

Долговые обязательства

В среду котировки большинства рублевых гособлигаций повысились в пределах 20 б.п. В этот день более удачно, чем раньше, сложились торги на валютном рынке и рынке суверенных евробондов, что определило улучшение ситуации и в секторе внутреннего госдолга. Помимо этого, состоявшееся вчера доразмещение ОФЗ46017 прошло при высоком спросе и с минимальной премией к доходности вторичного рынка, чему во многом способствовала восстановившаяся рублевая ликвидность. В результате ставка ОФЗ46017 по цене отсечения превысила рыночную всего на 3 б.п., а по итогам вторичных торгов доходность выпуска снизилась до 7.34% годовых с 7.37% годовых накануне. Среди остальных выпусков подорожали ОФЗ25057 на 20 б.п., ОФЗ46018 – на 16.52 б.п., ОФЗ27025 – на 15 б.п., ОФЗ46002 – на 8 б.п., ОФЗ45001 и ОФЗ46001 – на 5 б.п., и ОФЗ46003 – на 3 б.п. В результате доходность ОФЗ25057 опустилась до 7.46% годовых, ОФЗ46018 – до 8.7% годовых, ОФЗ27025 – до 6.21% годовых, ОФЗ46002 – до 7.62% годовых, ОФЗ45001 – до 5.84% годовых, ОФЗ46001 – до 6.63% годовых, а ОФЗ46003 – до 7.39% годовых. Исключением стали ОФЗ27018: их цена упала на 1 б.п., но при этом доходность снизилась до 3.68% годовых. Объем торгов облигациями федерального займа без учета доразмещенных бумаг составил 877.9 млн. рублей по сравнению с 802.54 млн. рублей в ходе предыдущей сессии.

В ходе предстоящих торгов цены рублевых гособлигаций вряд ли продолжат свой рост, поскольку состояние ключевых факторов все еще вызывает беспокойство. Связано это с ожиданиями сильной статистики по рынку труда в США, однако пока они не найдут своего подтверждения, снижения цен на рынке внутреннего госдолга, по всей видимости, также не будет.

В среду цены корпоративных облигаций не претерпели существенных изменений, при этом большинство бумаг повысилось. Произошло это под влиянием улучшения текущей ситуации на валютном рынке и рынке суверенных еврооблигаций: последние выросли в рамках коррекции, а курс рубля избежал дальнейшего падения. Впрочем, текущее улучшение факторного фона вряд ли приведет к дальнейшему повышению цен корпоративных бумаг, хотя возможности для этого создает высокая рублевая ликвидность. До пятницы, когда будут опубликованы данные по рынку труда США, инвесторы, скорее всего, будут проявлять осторожность, поэтому роста цен корпоративных облигаций, видимо, не случится.

По итогам вчерашней сессии облигации ОСТ-2об выросли на 4 б.п., УралВагЗФ – на 7 б.п., ЮТК-03 об. – на 5 б.п., ГАЗПРОМ А3 – на 21 б.п., ЦентрТел-4 – на 23 б.п., ТМК-02 обл – на 11 б.п., СМАРТС 01 – на 29 б.п., ФСК ЕЭС-01 – на 19 б.п., АВТОВАЗ об – на 3 б.п., МиГ-Ф обл. – на 2 б.п., ВБД ПП 1об – на 10 б.п., НКНХ-04 об – на 15 б.п. Суммарный объем биржевых торгов составил 409.7 млн. рублей по сравнению с 598.5 млн. рублей накануне.
Оборот в режиме переговорных сделок был равен 2.3 млрд. рублей по сравнению с 4.2 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.