Rambler's Top100
 

‘  "”–јЋ—»Ѕ": ≈жедневный обзор рынка облигаций


[07.06.2006]  јнастаси€ «алесска€, ‘  ”–јЋ—»Ѕ    pdf  ѕолна€ верси€
—обыти€. ѕрошедшим днем рынок выгл€дел менее уверенно, фиксаци€ прибыли в первом эшелоне корпоративного сектора происходила параллельно с ростом торговых оборотов в выпусках второго эшелона. Ќебольшое снижение цен наблюдалось в секторе муниципальных и госбумаг, несмотр€ на это рыночна€ активность в этих секторах остаетс€ повышенной.

–азмещение „еркизово прошло в рамках наших ожиданий Ц доходность выпуска составила 9,05% к 3-летней оферте при спросе в 3,1 млрд руб. Ёмитенту удалось разместитьс€ без премии, однако мы по-прежнему считаем, что „еркизово сохран€ет небольшой апсайд на вторичном рынке.

–езультаты аукциона по размещению второго выпуска ≈вросети выгл€д€т менее впечатл€ющими Ц несмотр€ на довольно агрессивный неофициальный прайсинг выпуска (ниже 10%), доходность ≈вросети составила 10,51%, а информации по спросу опубликовано не было.

Treasuries.
10-летние ноты продолжают держатьс€ на уровне 5%. ќсновной поток важных экономических данных в —Ўј запланирован на следующую неделю, поэтому какие-либо серьезные сдвиги на рынке возможны только в четверг-п€тницу.

“орговые идеи
: ћы рекомендуем фиксировать прибыль в выпусках ”Ќѕ и ќ—“-2, которые были рекомендованы нами к покупке ниже номинала и по-прежнему считаем недооцененными выпуски “алосто, »нком-Ћада-2 и ћастер-Ѕанк- 2.

ѕредсто€щие размещени€ Ц ƒальсв€зь-2 и ƒальсв€зь-3.
 омпани€ ƒальсв€зь Ц крупнейший поставщик фиксированной телефонной св€зи на ƒальнем ¬остоке Ц сегодн€ проведет размещение выпусков 2 и 3 серий общим объемом 5 млрд руб. ѕринима€ во внимание большой объем выпусков компаний телекоммуникационного сектора, выход€щих на рынок в последнее врем€, и заметно снизившийс€ интерес инвесторов к этому сегменту, мы рекомендуем участникам при размещении ориентироватьс€ на первый выпуск ƒальсв€зи, торговавшийс€ на этой неделе с доходностью 8,3%-8,5% на 5,4 мес€ца.

ƒальсв€зь-2
Ц при оценочной дюрации в два года мы рекомендуем выставл€ть за€вки в диапазоне 8,75-9,00%.

ƒальсв€зь-3
Ц при оценочной u1076 дюрации в три года мы рекомендуем выставл€ть за€вки в диапазоне 8,90-9,15%.

—егодн€
Е снижение доходностей в UST еще не было отыграно рынком российских евробондов, поэтому в случае нейтральной ситуации на рынке казначейских бумаг рынок российского долга имеет краткосрочный апсайд.

—реднесрочна€ перспектива
Е мы ожидаем локальной ценовой коррекции в рублевых бондах и поэтому рекомендуем сокращать позиции в длинных голубых фишках.
 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: