Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

[07.06.2005] ИГ Регион

Валютный и денежный рынок

В понедельник средневзвешенный курс доллара по итогам торгов на ММВБ вырос в пределах 5,4-5,7 копейки на фоне укрепления курса доллара относительно евро на международных рынках в прошлую пятницу. Суммарный оборот снизился и составил около 1,007 млрд. долларов, из которых около 52% пришлось на сделки с расчетами "завтра". Суммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Банка России несколько снизились и составляли около 363 млрд. рублей, а сальдо операций Банка России с коммерческими банками составило -0,9 млрд. рублей. В результате ставки "overnight" на рынке МБК несколько выросли и составляли для крупных банков порядка 1,25-1,55% годовых, для средних банков - порядка 1,75-2,0% годовых. Сегодня можно ожидать повышение процентных ставок в результате выплат в ФОР, кроме того можно ожидать коррекции на валютном рынке, учитывая некоторое ослабление доллара относительно евро на международных рынках.

Долговой рынок

Активность на рынке ОФЗ в понедельник была крайне низкой: оборот вторичных торгов по госбумагам составил около 153,2 млн. рублей при отсутствии единой тенденции в движении цен. При этом около 72% от суммарного оборота пришлось на выпуск ОФЗ-АД 45001 с погашением в ноябре 2006 года, цена которых снизилась на 0,06 п.п. Кроме того, сделки были заключены еще с тремя выпусками с погашением 2008-2009 гг.

На вторичных торгах муниципальными облигациями на ММВБ объем сделок вырос по сравнению с предыдущим днем и составил около 326,6 млн. руб. (в РПС - около 1,149 млрд. рублей) на фоне повышения цен большей части выпусков. При этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 13%, среди которых наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям Чувашия-3 (7,4 млн. руб., -0,25 п.п.), Волгоград.область (5,8 млн. руб., -0,18 п.п.). Среди подорожавших бумаг высокая активность сохраняется в облигациях Мос.область-5 (93,25 млн. руб., +0,2 п.п.). Кроме того высокие обороты были отмечены по облигациям Москва-29 (56,9 млн. рублей, +0,65 п.п.), Москва-36 (43,2 млн. руб., +0,06 п.п.).

На рынке корпоративных облигаций оборот снизился по сравнению с предыдущим днем и составил около 400,6 млн. руб. (в РПС - более 2,67 млрд. руб.) на фоне отсутствия единой тенденции в движении цен. При этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 24% от дневного оборота, а лидерами по обороту среди которых стали облигации Русск.Текстиль-1 (28,56млн. руб., -0,1 п.п.), Группа ЛСР-1 (7,1 млн., -0,4 п.п.). Среди подорожавших облигаций наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям Газпрома-4 (около 161,85 млн. руб. (в РПС более 1,111 млрд. рублей), +0,12 п.п.). Кроме того, относительно высокая активность наблюдалась в ряде бумаг второго эшелона: ТМК-2 (24,7 млн., +0,07 п.п.), САНОС-2 (15,2 млн., +0,05 п.п.).

Выводы и рекомендации

Активность на вторичном рынке муниципальных и корпоративных облигаций в понедельник несколько снизилась, что традиционно для начала недели, однако положительная динамика цен сохранилась, хотя темпы роста несколько снизились. Лидерство по оборотам сохранили облигации Московской области и Газпром-4. Во вторник мы не исключаем сохранение положительной динамики цен на фоне возможной коррекции на валютном рынке, однако снижение рублевой ликвидности и повышение вследствие этого ставок МБК может привести к консолидации цен на достигнутом уровне.