СКОРО

На текущей неделе вполне вероятно сохранение умеренного позитива на российском долговом рынке. На первичном рынке запланировано множество аукционов во всех секторах рынка долга. В госсекторе в среду, 9 апреля, состоятся аукционы по размещению 2-х выпусков ОФЗ суммарным объемом 15 млрд руб., а в четверг, 10 апреля, ОБР объемом 10 млрд руб. В муниципальном секторе в среду, 9 апреля, состоится доразмещение бумаг г. Москвы объемом 5 млрд руб. В корпоративном секторе запланировано 4 размещения – дебютируют на долговом рынке Мехпрачечная ВЧД ДПО ЮУЖД с выпуском объемом 690 млн руб., компания ГАЗКОН объемом 30 млрд руб., также разместят свои очередные выпуски Уралсвязьинформ на сумму 2 млрд руб. и СОРУС Капитал объемом 1.5 млрд руб.

На внешнем рынке во вторник ожидается стенограмма заседания FOMC от 18 марта, а также данные по незаконченным продажам на вторичном рынке жилья в США за февраль. По опросу Bloomberg ожидается снижение объема продаж на 1% за месяц.

ВЧЕРА

Внутренний рынок

На прошедшей неделе рублевый рынок долга демонстрировал в целом положительную динамику движения котировок. Спросом пользовались корпоративные бумаги наиболее надежных эмитентов с короткой и средней дюрацией. В результате по итогам недели ценовые индексы ММВБ выросли – индекс корпоративных облигаций RCBI по сравнению с 28 марта вырос на 0.35% и составил 99.15 пункта, прирост индекса госбумаг RGBI составил 0.09%, до 114.33 пунктов.

Уровень рублевой ликвидности в течение недели плавно рос, поддерживая спрос на долговые бумаги. Общий объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ составил по итогам недели 807.3 млрд руб. (+15.4 млрд руб. с начала недели). Ставки на рынке МБК по итогам недели снизились до 3.5–4.5% годовых. Весомую поддержку рынку оказали действия финансовых властей, направленные на поддержку денежного рынка в период грядущих апрельских налоговых выплат. Среди них отметим постановление правительства о размещении свободных остатков бюджетных средств на счетах коммерческих банков и очередное расширение Банком России ломбардного списка. В него были включены евробонды АК БАРС Банка, Промсвязьбанка, банка Петрокоммерц, Международного промышленного банка, ИБ Траст, МДМ-Банка, ТНК-BP, ЛУКОЙЛа, Газпром нефти, Транснефти. Кроме того, участники долгового рынка весьма положительно восприняли новость о возможном пересмотре кредитных рейтингов крупнейших российских кредитных организаций и суверенного рейтинга страны в целом.

На первичном рынке состоялось лишь одно размещение – свой второй выпуск облигаций объемом 3 млрд руб. предложил инвесторам МБРР. Размещение прошло по верхней границе прогнозов организаторов. По итогам аукциона ставка первого купона определена в размере 11.5% годовых.

Внешний рынок

Число рабочих мест в экономике США уменьшается третий месяц подряд. В марте снижение составило 80 тыс., что совпало с нашими прогнозами, однако значительно превысило консенсус-прогноз Bloomberg. При этом данные за последние 3 месяца были существенно скорректированы в сторону сокращения: число рабочих мест в общей сложности было уменьшено еще на 67 тыс. На этом фоне доходность казначейских облигаций США в пятницу понизилась (UST2 на 7 б.п., UST10 на 11 б.п.), однако на текущей неделе мы ожидаем плавное возобновление роста доходности в длинном конце кривой.

Спрос на российские суверенные еврооблигаций в пятницу подрос накануне встречи президента В.Путин с президентом США. Можно предположить, что в ближайшее время участники рынка ожидают повышение рейтинга России и данная встреча будет подтверждением преемственности курса.

Вкратце:

• Россельхозбанк разместил 4-летние LPN на 100 млн швейцарских франков по ставке купона – 6.263% годовых.
• По предварительным данным Промсвязьбанк в 2007 году увеличил активы по МСФО на 60% – до 293 млрд руб. Кредитный портфель банка за прошлый год вырос на 79%. NIM составил 6.2%.
• МДМ-банк может получить от IFC финансирование на сумму до $385 млн. IFC рассматривает возможность предоставления займа в размере $35 млн сроком до 4 лет для кредитования МДМ-банком проектов в сфере энергоэффективности, а также заем на сумму до $350 млн сроком на 1.5 г., предназначенный для пополнения ликвидности и краткосрочного кредитования.