Экономические новости

По итогам января инфляция в годовом исчислении составила 4,2%, Группа продовольственных товаров замедлила свой рост до 2% YoY, сектор непродовольственных товаров пока также по-прежнему демонстрирует замедление роста цен в годовом исчислении. Таким образом с учетом отсутствия роста тарифов госмонополий в начале 2012 года ситуация с инфляцией выглядит довольно неплохо, не смотря на то, что ЦБ РФ продолжает проводить осторожную денежно-кредитную политику не изменяя ключевые процентные ставки.

Денежный рынок

По состоянию на утро вторника суммарные остатки на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ достигли 1223 млрд. руб. Продолжилось перераспределение размещенных в ЦБ РФ средств в пользу депозитов, уровень которых достиг 703 млрд. руб. Таким образом, первая половина февраля сопровождается крайне позитивной ситуацией на рублевом денежном рынке, ставка Miacr o/n недалека от уровня ставки по депозитам в ЦБ РФ, рубль плавно, но все-таки укрепляется в условиях покупки валюты со стороны ЦБ РФ. В то же время объем поставки ликвидности со стороны ЦБ РФ через механизм валютных интервенций сейчас не так велик и не объясняет столь быстрый рост рублевой ликвидности за последнюю неделю.

Валютный рынок

На международном валютном рынке наступила некоторая стабилизация. Котировки EUR/USD балансируют вокруг уровня 1,31. По-прежнему нет значимых очевидных новостных поводов способных привести к серьезной коррекции европейской валюты. Обостряется ситуация вокруг выделения очередного транша помощи Греции, причем на повестке дня уже не столько вопрос согласия финансовых институтов на своп по греческим долгам, сколько отсутствие консенсуса чиновников Евросоюза и греческих властей относительно очередного пакета реформ в Греции, который включает новые бюджетные сокращения эквивалентные 1,5% ВВП, план рекапитализации банковского сектора и прочие меры. Переговоры проходят на фоне масштабных забастовок в стране и ключевым политическим силам Греции становится очевидным, что очередные бюджетные сокращения приведут только к усугублению рецессии и ухудшению социальных настроений. В связи с данным фактором вероятность срыва переговоров более высока нежели летом-осенью 2011 года.

Из значимых макроэкономических индикаторов опубликованных вчера можно отметить данные по фабричным заказам в Германии – общий показатель по итогам декабря показал рост на 1,7%, однако источники данного роста не так однозначны – второй месяц подряд в Германии наблюдается падение объема внутренних заказов в промышленном секторе, при этом общий консолидированный индикатор показал рост только за счет более чем 4-х процентного роста внешних заказов (в ноябре аналогичный индикатор внешних заказов демонстрировал отрицательную динамику 7,8%). В итоге можно резюмировать некоторое торможение экономики Германии в ноябре – декабре 2011 года, что видно в отрицательной динамике внутренних промышленных заказов и падением розничных продаж (индикатор был опубликован на прошлой неделе).

Российская валюта продолжает плавное укрепление – котировки бивалютной корзины устремились к уровню 34,20 на фоне взлета нефтяных котировок выше 115 долл. за баррель. Очевидно, что текущий уровень бивалютной корзины при политике интервенций ЦБ РФ мог быть достигнут только при условии снижения оттока капитала относительно масштабов ноября-декабря 2011 года.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга настроения участников рынка больше носили позитивный характер; по всей линейке бумаг замечалось снижение доходностей, - так наибольший торговый оборот показали четырехлетние бумаги ОФЗ 26204, доходность которых снизилась до отметки 7,55% годовых; трехлетний 79-й выпуск прибавил порядка 0,25%; четырехлетний 206-й выпуск и трехлетний 203 выпуск подросли в пределах 0,15%; подросла доходность в ОФЗ 26205, чья стоимость закрепилась на отметке 99,333% от номинала, что соответствует доходности 7,85% годовых. Тринадцать сделок прошло с выпуском ОФЗ 25076 доходность которого снизилась до уровня 6,84% годовых. Без изменения доходности торговался ОФЗ 25073, котировки которого в итоге остались на уровне 100,46% от номинала.

На внешних рынках в сегменте облигаций государственного долга США преобладала положительная динамика, снижение доходности замечалось практически по все выпускам с погашениями от трех лет и выше. Доходность десятилетнего казначейского долга США снизилась на два пункта до отметки 1,901% годовых; тридцатилетние государственные бонды США закрылись с доходностью 3,093% годовых, показав снижение на три пункта. На рынках emerging markets тридцатилетний государственный евродолг России Russia 30 показал по итогам вчерашней торговой сессии снижение доходности на один пункт, закрепившись на отметке 4,214% годовых. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 существенно не изменился, оставшись на уровне 230 пунктов.

Корпоративные облигации

В текущей ситуации когда уровень рублевой ликвидности, а так же внешний фон располагают в размещениям, эмитенты активно пользуются предоставленной возможностью привлечения средств, на этот раз российская «дочка» скандинавского оператора Tele2 Теле2-Санкт-Петербург, приняла решение о размещении еще одного выпуска - 4-й серии на сумму 3 млрд рублей, к уже имеющемуся 5-му выпуску, объем которого составляет 4 млрд рублей. Торговая активность на локальном рынке корпоративных облигаций оставалась слабой; по большей части выпусков замечался консолидационный характер торгов, инвестиционный вектор инвесторов резко переключился на рынок первичного долга. В секторе облигационных займов Москвы торговая активность остается по-прежнему низкой, наибольший торговый оборот на этот раз пришелся на бумаги 45-го выпуска, котировки которого подросли на 0,10%; на малом объеме прошли сделки с облигациями 62-го и 44-го выпусков, доходности которых не изменились оставшись на уровнях вчерашнего закрытия. В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций на ранее достигнутых уровнях консолидировались бумаги пятого выпуска белгородской области, седьмого займа республики Чувашия; седьмой выпуск нижегородской области снизился на 0,20%; в пределах 0,25% подросли котировки седьмого и восьмого выпусков московской области. Среди облигаций металлургического сектора 21-й займ Алросы существенного изменения доходности не показал; пятый биржевой выпуск ММК снизился на 0,20%; подросли доходности в бумагах седьмого биржевого выпуска НЛМК, 13-го выпуска Мечела, второго выпуска Сибмеинвеста, 23-го долга Алросы; 14- й выпуск Мечела закрылся снижение доходности, которая достигла уровня 10,49% годовых; покупались бумаги первого и третьего выпусков ЕвразХолдинга. В секции бумаг нефти, газа и энергетики наибольшая торговая активность пришлась на выпуски ФСК ЕЭС, котировки которых в основном консолидировались на ранее достигнутых уровнях, за исключением 19-го выпуска, который снизился на 0,57%; фиксировали прибыль в бумагах четвертого выпуска Газпромнефти, котировки которого снизились на 3,46%; второй выпуск Башнефти снизился на 0,10%. В сегменте облигаций связи и транспорта наибольший торговый оборот показал первый выпуск Почты России, доходность которого не изменилась, оставшись на уровне 99,25% от номинала; прошли сделки в седьмом займе МТС, доходность которого не изменилась к закрытия торгов; шестой выпуск ВымплеКома подрос на 0,38%; третий и седьмой займы ВымпелКома закрылись незначительным ростом доходности; небольшой объем прошел в первом биржевом выпуске Аэрофлота, доходность которого снизилась до отметки 7,6% годовых. В финансовом секторе продажи прошли в первом биржевом выпуске ОТП Банка; пятый биржевой выпуск МКБ снизился на 0,11%; девятый выпуск ВЭБа снизился на 0,36%; 15-й выпуск Россельхозбанка снизился на 0,20%; шестой биржевой выпуск банка Зенит закрылся с доходностью 8,86% годовых. В секторе розничной торговли четвертый выпуск ИКС 5 подешевел на 0,41%; в пределах 0,20% снижение котировок показали бумаги первого и второго биржевых выпусков Копейка.