Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[07.02.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в среду выросла на 2 б.п. до уровня в 3,59% годовых на фоне выступлений двух руководителей Федеральных резервных банков США, которые отметили, что ФРС должна бдительно относиться к возможности усиления инфляционного давления, несмотря на отмечающееся торможение американской экономики. Это снизило на рынке ожидания дальнейшего понижения ставок ФРС США. Мы полагаем, что сегодня доходность облигаций UST’10 будет колебаться в районе 3,6% годовых.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 расширился на 1 б.п. до величины в 172 б.п. в условиях повышения доходности облигаций UST’10 и Rus’30. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между UST’10 и Rus’30 в районе 170 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в среду изменились разнонаправленно в условиях незначительного повышения доходности базовых активов. В лидерах понижения индикативной доходности были евробонды Alrosa-8 и IRKUT-9. Повышением индикативной доходности выделились евробонды VIMP-11 и MTS-10. Повышенная концентрация в списке лидеров роста доходности евробондов операторов сотовой связи, по-видимому, вызвана ожиданиями ухудшения их операционных результатов в условиях предполагаемой отмены взимания платы за звонки с городских телефонов, подключённых на безлимитный тариф, на мобильные телефоны.

Торговые идеи

Текущая доходность евробондов СУЭКа на фоне предполагаемого создания совместного предприятия с Газпромом, на наш взгляд, находится на достаточно привлекательном уровне.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В среду на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. Лидером падения цен стал выпуск ОФЗ 46018 с дюрацией 8,3 года и выпуск ОФЗ 25059 с дюрацией 2,8 года. Повышением выделился выпуск ОФЗ 46021 с дюрацией 7,2 года и выпуск ОФЗ 46020 с дюрацией 12,3 года. Мы ожидаем сегодня разнонаправленных колебаний котировок госбумаг, вблизи сложившихся уровней доходности.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в среду отмечалось повышение доходности в 1 эшелоне выпусков и преимущественное снижение доходности в облигациях других эшелонов. В лидерах по объему торгов вчера были в основном облигации с доходностью 7-9% и 18%годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации РосселхБ 3 с доходностью 8,5% годовых, снизившиеся в цене на 0,24%, а также выпуск РЖД-06обл с доходностью 7,2% годовых, понизившийся в цене на 0,21%В лидерах повышения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов оказались облигации МОЭСК-01 с доходностью 8,5% годовых, выросшие в цене на 0,2%, а также выпуск Кокс 01 с доходностью 9,5% годовых, повысившийся в цене на 0,18%. Высокие обороты по выпуску МартаФин 3 мы связываем с проведением эмитентом оферты, в рамках которой он приобрел 66,5% выпуска объемом в 2 млрд. руб. Всего в рамках оферты по требованию владельцев выкуплено облигаций на общую сумму 1,33 млрд. руб. В лидерах снижения вчера оказались облигации МГор36-об в условиях произошедшего размещения Москвой всего около трети облигаций 49 выпуска. Среди наиболее сильно понизившихся в цене выпусков нам бы хотелось обратить внимание на облигации Вагонмаш 1, которые, на наш взгляд, могут представлять интерес при доходности выше 13,5% годовых.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: