Rambler's Top100
 

‘  "”–јЋ—»Ѕ": ≈жедневный обзор рынка облигаций


[07.02.2006]  јнастаси€ «алесска€, ‘  ”–јЋ—»Ѕ    pdf  ѕолна€ верси€
ѕрошедшим днем јктивность корпоративного сектора Ц сама€ низка€ с начала года, а среднее значение bid/ask спредов муниципальных бумаг достигло 100 б.п. –ынок УзамерзФ в ожидании ключевых аукционов по ћоскве и ќ‘« на этой и следующей недел€х, а также наступлени€ долгожданной оттепели.

–ынок еврооблигаций
¬первые с 2000г. доходность 2-летних нот Treasuries вчера ненадолго превысила уровень доходности UST30. ¬чера и сегодн€ никаких важных экономических данных в —Ўј не выходит, а в центре внимани€ инвесторов окажутс€ аукционы Treasuries. —о вторника по четверг казначейство —Ўј проведет аукционы по размещению 3; 10 и 30-летних бумаг общим объемом 48 млрд долл. ¬ зависимости от того, каков будет спрос на этих аукционах, доходность индикативных UST10 либо стабилизируетс€ выше 4,5%, либо, в случае высокого спроса на 10- и 30-летние бонды, скорректируетс€ до значений 4,40%-4,45%.

ƒенежный рынок
—тавка игроков валютного рынка на доллар привела к нетрадиционному росту ставок в начале мес€ца. —ейчас overnight составл€ет 4-5% дл€ банков 1-го круга.

“орговые идеи
ѕокупать: —алават—текло (цель Ц 104,2%), ƒжейЁф—и-2 (цель Ц 103,5%), ћ»√ (10,75% на 16,4 мес.), ѕ€терочка-2 (цель понижена до 103,8%), ’айленд √олд (цель Ц 101%). ƒержать ѕ»“-2 (цель Ц 104,2%), ё“ -1(10,77% на 8 мес.), “рансмаш (цель Ц 101,8%). ¬ыпуск √“-“Ё÷-3 достиг нашей цели, фиксировать по цене 101,8-101,9%. ‘иксировать бумаги ¬олга“ел-2 и ¬олга“ел-3, приобретенные на первичном аукционе.

ћосква-44
«автра правительство ћосквы выходит на рынок с новым выпуском облигаций Ц ћосква-44, размещатьс€ будет только 5 млрд из общего объема эмиссии в 20 млрд руб. Ѕумага будет иметь дюрацию пор€дка 6,18 года, таким образом, выпуск окажетс€ длиннее ћосквы-39 всего на 0,4 года.

”читыва€ ограниченный объем первичного предложени€ качественного сегмента, сложно ожидать какой-либо существенной премии при размещении займа. Ќа кривой уже торгующихс€ выпусков ћосквы оценочной дюрации размещаемого выпуска соответствует точка 6,8%. ¬ результате получаем диапазон 6,8-6,90%.

¬ ближайшие дни
... мы ожидаем сохранени€ умеренно-позитивной обстановки на внутреннем рынке вопреки неблагопри€тной атмосфере на рынке еврооблигаций и выросшим ставкам межбанковского рынка. Ёта недел€ прекрасно подходит дл€ фиксации длинных бумаг накануне больших объемов размещений на будущей неделе и периода дорогого –≈ѕќ 15-20х чисел мес€ца.
 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: