Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[07.02.2006]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ
Сегодня пройдет аукцион 3-летних КО США на сумму $21 млрд. Инвесторы будут следить за выступлениями в Конгрессе, доходностью, которая сложится на аукционе, и данными, по потребительскому кредиту.

• Валютный рынок
В понедельник доллар продолжил рост, по итогам дня котировки опустились ниже отметки 1.20 $/евро. Сегодня стоит ожидать стабилизации курса доллара на текущих уровнях. Продолжение роста американской валюты маловероятно в преддверии пятничных данных по торговому балансу США.

• Рублевый долговой рынок
Настрой инвесторов остается негативным на фоне повышенных ставок денежного рынка и ослабления рубля.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ


На развивающиеся рынки возвращается оптимизм, который в понедельник распространился и на рынок российских еврооблигаций. Участники рынка считают, что коррекция была достаточно глубокой, цены достигли привлекательных для покупки уровней.В то же время, на рынке КО США возобновилось снижение котировок на фоне опасений низкого спроса на аукционах на этой неделе. В результате спреды по облигациям развивающихся стран к КО США сузились, в том числе Россия-30 к 10-летним US Treasuries имеет премию 110 б.п.

В Конгрессе США началось обсуждение бюджета на 2007 г. Основным камнем преткновения между президентом и Конгрессом является желание Буша урезать расходы на социальные нужды. Сегодня и завтра обсуждения продолжатся, с докладами в бюджетном и финансовом комитетах выступит представитель ФРС Сноу. Сегодня пройдет первый аукцион длинных бумаг из трех, запланированных на эту неделю. Инвесторам будут предложены 3- летние КО США на сумму $21 млрд. Инвесторы будут следить за выступлениями в Конгрессе, доходностью, которая сложится на аукционе, и данными, по потребительскому кредиту.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК


В понедельник курс доллара продолжил рост по отношению к европейской валюте, по итогам дня котировки опустились ниже отметки 1.20 $/евро. На азиатской сессии во вторник доллар стабилизировался на минимальном уровне с декабря прошлого года – 1.1976 $/евро. Катализатором роста американской валюты стали ожидания дальнейшего повышения ставки ФРС, после комментариев президента ФРБ Далласа, выразившего уверенность, что и в дальнейшем инфляция будет находиться под контролем. Российский рынок не остался в стороне от тенденций рынка FOREX – курс доллара с расчетами «завтра» вырос на ЕТС сразу на 6 копеек до 28.2471 руб/$.

На денежном рынке ставки overnight по рублевым кредитам оставались на достаточно высоком уровне 4-5% годовых, несмотря на отсутствие налоговых выплат и крупных размещений в ближайшие дни. Во вторник стоит ожидать стабилизации курса доллара на текущих уровнях. Продолжение роста американской валюты маловероятно в преддверии пятничных данных по торговому балансу США. Сегодня рынки будут следить за выступлением Д.Сноу в Сенате США, а также за данными по промышленному производству в Германии.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНХ ОБЛИГАЦИЙ


В секторе рублевого долга продолжилось плавное снижение котировок на фоне заметно сократившейся активности торгов. Биржевой оборот в корпоративном сегменте вчера не превышал 600 млн руб, в субфедеральном секторе – составил всего 100 млн руб. Настрой инвесторов в условиях повышенных ставок денежного рынка и обесценения рубля против доллара США остается негативным.

Завтра на рынке пройдет ряд размещений, наиболее интересным из которых станет новый выпуск Москвы. Неблагоприятная конъюнктура и снизившийся в последнее время интерес к «голубым фишкам» с большой дюрацией могут повлиять на объем спроса на аукционе. Тем не менее, маловероятно, что эмитент пойдет на размещение с премией к кривой доходности, скорее пожертвовав объемом размещения.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: