Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

[07.02.2005] Павел Бездетнов, ФК Интерфин трейд

Корпоративные облигации. Котировки рублевых облигаций подросли на фоне укрепления курса рубля к доллару. На валютных торгах в пятницу котировки рубля выросли на 2 копейки после заявлений ЦБ о переходе с 1 февраля к использованию бивалютной корзины в качестве операционного ориентира курсовой политики. Вес американского доллара в корзине составляет 90%, однако ЦБ планирует со временем увеличить долю ЕВРО до 20-30%. Новый операционный ориентир будет использоваться для корректировки курса доллара по сделкам с расчетами на следующий рабочий день, при этом в течение дня курс доллара будет контролироваться в меньшей степени.

В первом эшелоне лидерами торгов (180 и 181 млн. рублей) остаются бумаги 3-го и 5-го выпуска ГАЗПРОМА, средневзвешенная цена этих бумаг выросла на 0.24% и 0.32% соответственно. Во втором эшелоне наиболее активно (56 млн. рублей) торговались облигации 1-го выпуска ЮТК (+0.17%). Суммарный оборот по рыночным сделкам с корпоративными облигациями на ММВБ составил 1 млрд. 113 млн. рублей по сравнению с 505 млн. рублей днем ранее.

Прогноз на сегодня. Остатки на корсчетах кредитных организаций сегодня понизились до 260.7 млрд. рублей по сравнению с 272.7 млрд. рублей в пятницу. В сумме с депозитами банков в ЦБ остатки на корсчетах составляют 510.4 млрд. рублей. Однодневные ставки MIACR не превышают 1% годовых. На наш взгляд сейчас на рынке рублевого долга сложилась достаточно благоприятная конъюнктура – большой объем свободных денежных средств и ожидания укрепления рубля по отношению к доллару будут подталкивать вверх котировки рублевых бумаг, поэтому мы сохраняем позитивный взгляд на рынок и надеемся на продолжение роста в среднесрочной перспективе.

Наши рекомендации. В первом эшелоне мы предлагаем обратить внимание на бумаги АВТОВАЗа, и Газпрома. В телекоммуникационном секторе могут быть перспективны вложения в Сибтелеком-4 и ВымпелкомФ-1 на наш взгляд эти бумаги имеют некоторый потенциал роста. В металлургическом секторе мы отдаем предпочтение Торговому дому Мечел и РусАлФ-1, доходность по которым заметно выше, чем по другим выпускам этих эмитентов. Кроме того, все еще привлекательны на наш взгляд длинные бумаги Москвы и Московской области.

Субфедеральные облигации. Котировки субфедеральных и муниципальных бумаг продолжают расти. Активность инвесторов сместилась в область длинных Московских бумаг. Наибольший объем (226 млн. рублей) прошел в 36 сделках с бумагами 39-го выпуска Москвы, средневзвешенная цена которых выросла на 0.22%. Суммарный оборот в секторе составил 780 млн. рублей по сравнению с 1 млрд. 262 млн. рублей днем ранее.

Государственные облигации. Минфин провел аукционное доразмещение ОФЗ-ПД 25058 (с погашением 30.04.08) и ОФЗ-ПД 25057 (с погашением 20.01.10) из своего портфеля на сумму 3.922 и 2.94 млрд. рублей соответственно. Всего инвесторам было предложено бумаг на сумму 4 и 3 млрд. рублей. Средневзвешенная доходность на аукционах составила 6.97% и 7.66% годовых. Суммарный оборот в секторе по состоянию на 17.00, составил 7 млрд. 742 млн. рублей.