Rambler's Top100
 

Банк Зенит: Ежедневный обзор российского долгового рынка


[07.02.2005]  Банк Зенит    pdf  Полная версия
Завершение недели на рынке рублевого долга прошло на позитивной ноте: инвесторы продолжили покупки в голубых фишках и выборочных выпусках второго эшелона, сохраняющих привлекательные возможности для покупки за счет заметно расширившихся спрэдов в доходности с первым.

В частности, в центре внимания покупателей оказались 3-ий и 5-ый выпуски Газпрома, выросшие на 32 б.п. и 24 б.п., ЦТК-4 и УРСИ-4 прибавили в цене 41 б.п. и 66 б.п., а облигации Камаза выросли по средневзвешенной цене на 105 б.п. Наиболее существенные обороты в пятницу прошли по вышедшим на вторичный рынок облигациям Салаватнефтеоргсинтеза-2, а также по выпуску Лукойла. САНОС-2 по цене последней сделки прибавил 38 б.п. – т.о., доходность к 3-летней оферте по бумаге составила 9.97% годовых, премия к Газпрому-5 - 244 б.п. Мы оцениваем справедливую премию САНОС-2 к Газпрому-5 в пределах 220-250 б.п. Облигации Лукойла по итогам дня практически не изменились в цене – доходность к оферте составила 7.44% годовых, с дисконтом к Газпрому-5 в размере 9 б.п. В субфедеральном сегменте наибольший рост показал 29-ый выпуск Москвы, выросший в цене на 87 б.п., а также облигации Мособласти: 3-ий и 4-ый выпуски выросли на 64 б.п. – 73 б.п. Москва-41 по итогам дня прибавила в цене 55 б.п. – при этом, по бумаге прошло сделок более чем на 2.7 млрд. рублей.

Сегодня с утра участники рынка рублевого долга получили неприятный сюрприз в лице резко снизившегося курса евро на FOREX – в пятницу евро упал ниже уровня 1.285 долл., и сегодня снижение европейской валюты продолжилось. На этом фоне рост курса доллара к рублю является неизбежным – хотя реакция внутреннего валютного рынка должна быть более умеренной, учитывая заявленную ЦБ привязку рубля к бивалютной корзине валют с февраля. Негативное движение курса рубля на валютном рынке, по всей видимости, окажет определенное давление на котировки наиболее ликвидных рублевых бумаг. Мы рекомендуем к покупке недооцененные выпуски 2-го – 3-го эшелонов: Якутскэнерго, ЮТК-3, Русский Стандарт-2, Камаз, Свердловэнерго, Джей-Эф-Си, ТД Мечел, Томска.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов