МДМ Банк: Ежедневный обзор рынка рублевых облигаций

[06.12.2004] МДМ Банк

В секторе госбумаг лидером по обороту стал выпуск ОФЗ 46001, котировки которого к закрытию торгов снизились на 0.1%. Кривая доходности длинных выпусков продолжает расти, доходность ОФЗ 46014 достигла уже 7.9% годовых. В целом активность инвесторов в секторе остается крайне низкой, ценовые изменения носят преимущественно индикативный характер. В секторе облигаций Москвы наиболее активно продолжают торговаться среднесрочные 37 и 40 выпуски, спрэд которых к кривой доходности ОФЗ сузился до 76-96 б.п. В силу того, что в кратко- и среднесрочных выпусках ОФЗ наблюдается повышенная ценовая волатильность, изменение спрэда между среднесрочными выпусками ОФЗ и Москвы является менее показательным, чем динамика спрэда долгосрочных выпусков. Спрэд в доходности самого длинного 39-го выпуска сузился на 7 б.п. до 13 б.п., очередной раз достигнув исторического минимума. В секторе корпоративных «фишек» активность торгов была на минимальном уровне, ценовые изменения не носили единого тренда. В наиболее ликвидных корпоративных бумагах продолжают преобладать неагрессивные покупки на фоне крайне низкой активности инвесторов.

На этой неделе основным событием на первичном рынке станет размещение облигаций РЖД, которые имеют все предпосылки для того, чтобы стать «фишками». Последний аукцион по Лукойлу показал, что на первый эшелон существует большой спрос крупных инвесторов, которые находятся под давлением избыточной рублевой ликвидности и готовы покупать облигации первого эшелона на аукционах с дисконтом. Практически полное отсутствие бидов на Лукойл на «сером рынке» лишило выпуск привлекательности для спекулятивно настроенных инвесторов. Облигации РЖД, вероятно, ждет та же судьба. В силу этого агрессивной фиксации прибыли перед аукционами по уже обращающимся выпускам мы не ожидаем.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр