Аналитическая справка

Проблемы с рублевой ликвидностью продолжили оказывать давление на рынок рублевых облигаций. Рынок первичных размещений весь месяц оставался неактивным, единственными  удачными были размещения ВТБ24 и Россельхозбанка. Рост по итогам месяца показали лишь бумаги первого эшелона Газпром и Лукойл, что во многом объясняется возможностью быстрого фондирования (ломбардный список). Однако наиболее правильно отражают ситуацию ценовые уровни бумаг второго эшелона, отсутствие спроса на которые - говорит о низком желании инвесторов вкладывать деньги в менее ликвидные, по сравнению с акциями, активы. Нестабильности на рынке добавили отчеты банков Merrill Lynch и Citibank, которые показали неожиданно высокие убытки, что вызвало новые разговоры о наличие серьезных проблем в банковском секторе. В то же время, некоторого позитива добавило заседание ФРС, на котором учетная ставка была снижена на 0,25%. Говоря о поддержке Российского рынка со стороны государства, необходимо отметить заявление ЦБ РФ о направлении 180 млрд. рублей в Банк развития для последующего распределения их между государственными банками (сбербанк, ВТБ, Газпромбанк) на поддержку рублевой ликвидности на российском рынке.

По нашему мнению, рынок продолжит находиться в состоянии волатильной ликвидности. Периодически испытывающий трудности с денежными средствами рынок первичных размещений вряд ли восстановится.

Рынок корп. и рег. облигаций

Объем операций составил 55,43 млрд. рублей, что на 3,29% больше среднедневного объема операций за последний месяц. Объем размещений составил 0,3285 млрд. рублей. Индекс RCBI на момент окончания торговой сессии—99,9 п. (+0,02п.п.). Средняя доходность.

Рынок ГКО-ОФЗ

Объем торгов составил 1,44 млрд. рублей (-53,49% к предыдущему торговому дню, -98,9% к среднедневному за последний месяц). Объем сделок междилерского РЕПО составил 34,54 млрд. рублей. Объем сделок РЕПО с Банком России составил 156,28 млрд. рублей. Значение ценового индекса RGBI — 117,25 п. (+0,01 %), индекса полного дохода RGBITR — 179,8 п.