Корпоративные и муниципальные облигации

В пятницу на российском рынке корпоративного долга несмотря на снижение активности инвесторов преобладали некоторое позитивные настроения, в результате чего на рынке сформировался растущий тренд. В первую очередь поддержку рынку оказывало улучшение ситуации на внутреннем денежном рынке. Дефицит ликвидности постепенно снижается, банки стремятся снижать объем привлекаемого у ЦБ РФ рефинансирования, однако процесс происходит медленными темпами, и объем рефинансирования остается существенным, поэтому ставки МБК ожидаются выше уровня ставок репо. Однодневная ставка МБК снизилась на 41 б.п. до уровня 6,87%, на этой неделе, скорее всего, ставки снизятся, но не опустятся ниже 6%. Спросом пользовались не только бумаги первого эшелона, но ряд выпусков второго и даже третьего эшелона. Покупки наблюдались в секторах телекоммуникаций, ритейла и ряде выпусков финансовой сферы.

В пятницу в США вышли данные по рынку труда, которые несколько успокоили инвесторов и доходность десятилетних американских казначейских облигаций выросла до 4.44%, однако негативные данные с финансовых рынков привели к дальнейшему росту котировок КО, так доходность UST-10 вновь снизилась до уровня 4,34 %. В ближайшее время котировки UST на фоне высоких цен на нефть, вероятнее всего, останутся стабильными и будут колебаться около достигнутых уровней. Заметная волатильность на внешних рынках может оказать негативное давление на котировки рублевых корпоративных облигаций на этой неделе, однако ожидания улучшения рублевой ликвидности будут сдерживать рынок от значительного снижения котировок.

Государственные облигации

В пятницу в секторе госбумаг основной интерес инвесторов был прикован к «коротким» выпускам, доходности которых несколько снизились. Сегодня котировки облигаций федерального могут остаться около уровней предшествующего рабочего дня. Средневзвешенная ставка сектора ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД в последний рабочий день на прошедшей неделе составила 6,47% годовых. Сегодня она ожидается около уровня 6,47% годовых. Уровни доходности ОФЗ по-прежнему приемлемы для использования их в качестве залога для получения рефинансирования. Общий объем торгов на вторичном рынке рублевых госбумаг в пятницу составил 219253,4 млн руб. Доходность ОФЗ-25059 с датой погашения в январе 2011г. снизилась на 0,03 процентного пункта и составила 6,17% от номинала, ОФЗ-25061 с датой погашения в мае 2010г. выросла на 0,6 п.п. и составила 6,12%, ОФЗ-46001 с датой погашения в сентябре 2008г, выросла на 0,01 п.п. и составила 5,45% от номинала, ОФЗ-26199 с датой погашения в июле 2012г увеличилась на 0,15 п.п. и доходность составила 6,24%, ОФЗ-46017 с датой погашения в августе 2016г опустились на 0,08 п.п. до уровня 6,31% от номинала. В то же время цена ОФЗ-46020 с датой погашения в феврале 2036г. увеличилась по сравнению с предыдущим торговым днем на 0,05 п.п. и равна теперь 6,81%. В секторе облигаций Банка России не было совершено ни одной сделки.