Доходность корпоративных выпусков рублевого долгового рынка продолжили расти. В числе главных аутсайдеров – выпуски розничного и нефтегазового секторов, чьи средневзвешенные доходности взлетели на 0,55 и 0,5 п.п. соответственно. Лучше рынка торговались банки, где доходность несколько снизилась (-0,85 п.п.).

В госсекторе кривая ОФЗ сдвинулась влево и стала более круче на дальнем участке. Выпуски с дюрацией более 3 лет подешевели на 1,3%, где оборот составил более ¾. В целом объемы торгов возросли по сравнению со средними на 10%.

В связи с негативной динамикой рублевого долгового рынка резко выросли спрэды к свопам пятого выпуска Мечела, доходность которого на момент написания обзора составляла 9,75%, в то время как неделей ранее она была на 1 п.п. ниже. Аналогичные выпуски эмитента не показали такую негативную динамику, в связи с чем считаем данный спрэд неоправданно высоким и ожидаем его сужения.

В розничном сегменте недооцененным выглядит третий выпуск Копейки. Спрэд к свопам достиг максимального значения за год, в то время как еще на прошлой недели бумага торговалась на средних уровнях, установившихся в августе.