Экономические новости

За неделю с 27 сентября по 3 октября в России была зафиксирована нулевая инфляция. С начала года рост цен составил 4,7%. Нулевой прирост цен обеспечен сезонном удешевлением продовольствия. В то же время как отдельная несезонная продукция (мясо, масло, молоко), а также бензин и проезд в городском транспорте продолжают дорожать.

А.Улюкаев отметил, что верхняя граница валютного коридора, при которой ЦБ начинает проводить интервенции по 600 млрд. рублей, достигла 37,60 рублей. Таким образом, нижняя граница коридора составляет 32,60 рублей.

Денежный рынок

Свободная ликвидность в банковском секторе формально снизилась – сумма корреспондентских счетов и депозитов в ЦБ за день сократилась на 33,7 млрд. и составила 844,4 млрд. рублей. Однако с учетом сальдо операций с ЦБ, которое каждый день увеличивается, ситуация на денежном рынке все же улучшается. На первом аукционе РЕПО ЦБ сегодня было востребовано практически столько же, сколько и вчера – 87 млрд. Однако ЦБ отметил некоторую стабилизацию на рынке снижением лимитов по РЕПО до 200 млрд. рублей. Тем не менее, учитывая снизившийся спрос в последние дни, даже это сумма будет избыточна. Мы по-прежнему ожидаем стагнации свободной ликвидности и сокращения привлечения средств в ЦБ большинством игроков в конце этой-начале следующей недели.

Межбанковский рынок продолжает стабилизироваться. Вчера MosPrimeRate o/n составила 4,71%, сегодня ставки продолжили опускаться. До середины следующей недели - начала выплат страховых взносов - MosPrimeRate o/n может вернуться в коридор 4,0-4,3% при продолжении Минфином политики по пролонгации средств на депозитах.

Валютный рынок

Европейская валюта растет в преддверии решения по ставке ЕЦБ и последующей конференции Ж.-К. Трише (для которого данное заседание будет последним в роли главы ЕЦБ, в дальнейшем его полномочия переходят к М.Драги). В результате пара евро/доллар торгуется на отметке 1,338 против 1,331 вчера. Достаточно существенную поддержку единой валюте вчера оказала А.Меркель, заявившая о готовности правительства помочь немецким банкам, если это будет необходимо. Ж-М. Баррозу и комиссар ЕС Алмуния также дали сегодня комментарии по поводу общего механизма рекапитализации европейских банков и его необходимости. От решения ЕЦБ ожидают введения дополнительных мер поддержки банков в Европе, а также, отдельные игроки, ожидают снижения ключевой ставки с текущих 1,5%. По нашему мнению, понижение ставки является маловероятным в свете последних комментариев господина Трише. Таким образом, евро может получить дополнительную поддержку лишь в комментариях относительно мер поддержки банковского сектора. В результате, европейская валюта может закрепиться выше 1,34, однако существенного ралли ожидать не стоит – во многом ожидания позитива заложены в текущие уровни.

Российский рубль укрепляется вместе с ростом цен на нефть выше 103 долларов за баррель и общей стабилизацией рынков в надежде на позитивное разрешение долгового кризиса в Европе. В результате, корзина скорректировалась до 37,30 рублей с 37,57 рублей вчера. Данные уровни являются нижней границей коридора, в котором мы ожидали консолидации рубля. В случае поступления дополнительного позитива от ЕЦБ, корзина может скорректироваться до 37,20 рублей.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов вчерашняя торговая сессии носила разнонаправленный характер, - наибольший торговый оборот прошел в трехлетних бумагах ОФЗ 25077 закрепив стоимость выпуска на отметке 96,15% от номинала, что соответствует доходности 8,61% годовых; на 0,64% подросли котировки четырехлетней 203-ей бумаги, доходность которой закрепилась на отметке 8,68% годовых. Проявление спроса замечалось на облигации пятилетнего выпуска ОФЗ 26204, котировки которого закрепились на уровне 94,5% от номинала. С ОФЗ 25068 прошло девятнадцать сделок, по итогам которых выпуск подешевел на 1,12%. Незначительно снизились доходности по бумагам ОФЗ 25078, ОФЗ 25072. С четырѐхлетней ОФЗ 26206 прошло пятнадцать сделок в основном режиме торгов, результатом которых стало снижение доходности до отметки 8,84% годовых.

На внешних рынках в секции американского государственного долга доходность американских казначейских облигаций US Treasuries 10 по итогам вчерашней торговой сессии подросла на семь пунктов до отметки 1,891% годовых; тридцатилетние государственные бонды США закрылись с доходностью 2,855% годовых, показав рост на пять пунктов. На рынках emerging markets российские еврооблигаций Russia 30 покупались инвесторами, их доходность по итогам вчерашней торговой сессии снизилась на тринадцать пунктов до отметки 5,351% годовых. Спрэд российских тридцатилетних еврооблигаций Russia 30 к государственному долгу США UST 10 сузился на 21 пункт до границы 346 пунктов.

Корпоративные облигации

На российском рынке корпоративного долга в ходе вчерашней торговой сессии настроения участников рынка протекали в умеренно-негативном русле. В секторе облигационных займов Москвы 62-ой выпуск существенного изменения доходности не показал; 53-й выпуск снизился на 1,68%; на малом объеме на 0,11% подросли котировки 56-го выпуска. В муниципальном секторе объемы торгов были не высоки; четвертый выпуск самарской области снизился на 0,18%; седьмой долг томской области подрос на 1,14%; четвертый долг воронежской области потерял 1,58% своей стоимости. Среди облигаций металлургического сектора четвертый выпуск Мечела снизился на 0,18%; 15-ый долг Мечела подешевел на 1,28%; первый биржевой и шестнадцатый выпуски Мечела существенного изменения доходности не показали; первый займ ЕвразХолдинга подрос на 0,10%. В секции бумаг топлива и энергетики подросла доходность в третьем выпуске Мосэнерго; третий выпуск Газпромнефти снизился на 0,29%; первый займ Русгидро снизился на 1,75%; четвертый биржевой и третий выпуски Лукойла остались на уровнях прошлого дня. В сегменте облигаций связи и транспорта третий выпуск ВымпелКома рухнул на 3%; четвертый выпуск АФК Система снизился на 1,09%; десятый выпуск РЖД закрылся с доходностью 8,03% годовых, показав незначительный рост; под давлением оказались 11-й и 16-ый выпуски РЖД; на меньшем объеме второй выпуск АФК Системы подрос на 0,26%. В финансовом секторе первый биржевой выпуск Россельхозбанка снизился на 0,45%; десятый и одиннадцатый выпуски Россельхозбанка прибавили 0,64%; шестой выпуск Банка Зенит изменения доходности не показал; первый биржевой выпуск ВТБ снизился на 0,15% а пятый биржевой долг ВТБ напротив подрос на 0,10%.