Валютный и денежный рынок

В среду официальный курс доллара вырос на 10,17 копейки на фоне резкого укрепления доллара относительно евро на международных рынках в первой половине дня. На торгах с расчетами «завтра» курс вырос на 4 копейки. Объем торгов снизился и составил порядка $2,83 млрд. На рынке Forex после падения в первой половине дня было зафиксировано резкое укрепление европейской валюты, в результате которого евро вернулся на уровень начала текущей недели — порядка $1,365. На азиатской сессии европейская валюта закрепилась на достигнутых уровнях.

На рынке МБК ситуация мало изменилась. Однодневный MIACR по итогам торговой сессии составил 5,20% против 5,27% накануне. Объем операций прямого РЕПО вчера не изменился: как и накануне, Банк России предоставил коммерческим банкам всего около 4,609 млрд руб. при ставке 6,04% годовых.

Сегодня суммарные остатки на корреспондентских и депозитных счетах в Банке России практически снизились, составив порядка 696 млрд руб., при этом сальдо операций комбанков и Банка России сложилось положительным, составив +71,6 млрд рублей. На открытии торгов ставки по однодневным кредитам составляли порядка 4,75 – 5,25% годовых.

Рынок рублевых и валютных облигаций

В среду на рынке рублевых облигаций вновь преобладала негативная динамика в движении цен. Снижение цен, которое наблюдалось во всех секторах рынка, возможно было обусловлено достаточно резким ослаблением рубля, сохранением ставок МБК на относительно высоком для начала месяца уровне. Кроме того, рынок госбумаг испытывает давление со стороны продавцов перед предстоящими на следующей неделе крупными аукционами на общую сумму 41 млрд рублей.

Объем сделок на вторичном рынке ОФЗ вырос, суммарно составив около 11 48 млн руб. на фоне снижения цен большинства выпусков. Ценовой индекс упал на 0,12 п.п., цена наиболее длинного ОФЗ-46020 снизилась на 0,19 п.п., а доходность выросла до 6,92%. На рынке корпоративных облигаций суммарный объем торгов вырос, составив порядка 1,883 млрд руб. на основной сессии, и около 9,4 млрд руб. — в РПС. На долю подешевевших бумаг пришлось около 58% от суммарного оборота. Наибольшие объемы сделок были зафиксированы по облигациям: Газпром-6 (около 155,7млн руб., +0,23 п.п.), ТехИнвест-1 (около 105,3 млн руб., +0,29 п.п.) и АИЖК-8 (около 81,8 млн руб., -1,93 п.п.). На рынке муниципальных облигаций суммарный объем торгов существенно не изменился, составив порядка 415 млн руб. на основной сессии ФБ ММВБ, и порядка 1,487 млрд руб. в РПС. На долю подешевевших бумаг пришлось около 56% от суммарного оборота. Наибольшие обороты были зафиксированы по бумагам: Мос.область-6 (около +94,4 млн руб., -0,4 п.п.), Орехово-Зуево-1 (около 50,5 млн руб., +0,02 п.п.).

Выход более слабой чем ожидалось статистики по США оказал поддержку рынку UST. Доходность 10-летних облигаций составила 4,49%, 30-летних — 4,78%. Российские 30-летние еврооблигации снизились по доходности до 5,89 – 5,90% годовых, спрэд к UST — 143 б.п.

Новости эмитентов

5 сентября 2007 г. Standard & Poor’s повысила долгосрочный кредитный рейтинг контрагента российского «Русфинанс Банка» с «ВВ» до «ВВ+». В то же время рейтинг по российской шкале повышен с «ruAA» до «ruAA+», а краткосрочный рейтинг «В» подтвержден. Прогноз изменения рейтинга остается «Позитивным». «Русфинанс Банк» на 100% принадлежит Societe Generale (SocGen; АА/Стабильный/А-1+) через холдинговую компанию Rusfinance SAS (нет рейтинга).

«Повышение рейтинга «Русфинанс Банка» связано со значительной поддержкой со стороны основного акционера, группы SocGen, — с точки зрения капитала, фондирования и риск-менеджмента, что оказывает благоприятное влияние на российский банк», — было отмечено в пресс-релизе агентства. Уровень рейтингов сдерживается рисками, связанными с операциями банка на быстрорастущем, все более конкурентном и изначально в большой степени подверженном рискам, российском рынке потребительского кредитования. Причем риски данного рынка еще не проверены в условиях экономического спада. Позитивные рейтинговые факторы включают диверсификацию кредитного портфеля, хорошую капитализацию и лидирующую позицию банка в сегменте автокредитования.

В настоящий момент на рынке обращается 4 выпуска облигаций банка на общую сумму 11 млрд руб., доходность которых выглядит достаточно привлекательно с точки зрения соотношения риск/доходность на фоне бумаг других эмитентов с сопоставимым рейтингом.