Комментарий по рынку внутренних долгов

В негосударственном сегменте рынка рублевых облигаций вчера в целом преобладала позитивная динамика котировок. В сопровождении неплохих торговых объемов спрос преобладал над предложение в наиболее качественных обязательствах. Здесь выделить можно бумаги Газпрома А4 и А9 (+2 б.п. и +25 б.п. соответственно), по итогам торгов подорожали долги РЖД 06 серии (+5 б.п.), также из ряда наиболее надежных облигаций выделить можно обязательства ВТБ-Лизинг Финанс 01 (+5 б.п.). Вновь повышенный интерес со стороны инвесторов был замечен в облигациях банковского сектора рынка. Отметим, что в сопровождении повышенной торговой активности здесь дорожали долги АКБ Спурт 02 (+15 б.п.), Банк Петрокоммерц 02 (+18 б.п.), Банк Зенит 04 (+5 б.п.), ХКФ Банк 05 (+1 б.п.), УРСА Банк 07 (+10 б.п.) и др.

Влияние разнонаправленных факторов на котировки ОФЗ в четверг сохранилось. С одной стороны за покупку государственных долгов выступала благоприятная конъюнктура денежно-кредитного рынка, с другой же стороны за сокращение «бумажных» позиций выступал в целом негативный внешний фон. Отметим, что котировки российских евробондов снижаются в течение практически всей недели. Таким образом, в условиях неоднозначных перспектив сегмента рублевого госдолга, игроки рынка предпочитают снизить свои риски до минимума. В результате чего некоторый спрос продолжает прослеживаться в краткосрочной и среднесрочной частях кривой доходности ОФЗ, в то время как в госбумагах с большой дюрацией преобладают продажи. В качестве дополнительного подтверждения сказанному выше можно вспомнить несостоявшийся в среду аукцион по продаже длинного выпуска ОФЗ серии 46022 с погашением в 2036 году. Похоже, что участники рынка затребовали большую премию к рынку, а в условиях низких ставок МБК регулятор просто отказался от размещения. Общий же объем торгов на вторичном рынке вчера снизился и составил порядка 419.80 млн. рублей против 677.44 млн. рублей сессией ранее.

Ситуация на денежно-кредитном рынке в четверг продолжила оставаться благоприятной. Ставка MIACR по однодневным МБК вчера составила значение равное 3.61 % годовых, поднявшись на 6 б.п. по отношению к уровню предыдущего дня. Объемы средств, привлекаемые банками в рамках аукциона РЕПО с ЦБ РФ, также изменились незначительно. По итогам сессии кредитным организациям удалось занять около 2.41 млрд. рублей под ставку 6.53 % годовых. Днем ранее суммарный объем привлечения РЕПО составил порядка 2.90 млрд. рублей. Второй аукцион не состоялся в связи с отсутствием заявок.