Денежный рынок

Ситуация на российском денежном рынке продолжает оставаться весьма спокойной и предсказуемой. Прошедший торговый день не принес никаких неожиданных сюрпризов. Уровень рублевой ликвидности находится на надежном уровне. На утро 6 июня сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России составила 945,9 млрд. руб., потеряв лишь 0,26% от предыдущего значения. При этом мы отмечаем, что остатки на депозитных счетах Центробанка показывают рост уже шестой торговый день подряд. На рынке межбанковских кредитов ситуация также остается благоприятной. Стоимость "коротких" заемных средств не превышает 4,0% годовых для банков первого эшелона, 5,0% для банков второго и третьего эшелонов. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 3,61% годовых против 3,55%, показанных днем ранее. Общий объем заключенных сделок с Банком России по итогам прошедшего вчера аукциона РЕПО составил всего 2,4 млрд. руб. против 2,9 млрд. руб. днем ранее. Средневзвешенная ставка оказалась значительно выше ставок на межбанке - 6,53% годовых. По нашему мнению, сегодняшний день пройдет в русле тех тенденций, которые сложились на рынке в последнее время.

Валютный рынок

В четверг курс американской валюты уступил часть завоеванных ранее торговых позиций. В ходе ранних азиатских торгов валютная пара EUR/USD достигла уровня 1.5603. Напомним, что накануне единая европейская валюта достигла трехнедельного минимума в 1.5365. Между тем, курс доллара по отношению к азиатской валюте поднялся на 0.2% до 106.1. По всей видимости, игрокам валютного рынка не терпится вновь протестировать трехмесячный пик в районе 106.44. Мировой валютный рынок продолжает находиться под влиянием очередных высказываний представителей мировых Центральных банков. На этот раз инициативы перешла на сторону Европейского центраьного Банка. В частности, выступление главы европейского Центробанка Жана Клода Трише, вселило оптимизм в сердца многих инвесторов, которые бросились покупать европейскую валюту. Говоря о росте инфляционных рисков, г-н Трише не исключил возможности повышения процентной ставки. Более того, глава Центробанка высказал вероятность увеличения ставок уже в июле, что намного превосходит ожидания по росту ставок со стороны ФРС США. Напомним, что в недавнем своем выступлении глава ФРС также останавливался на проблемах инфляции, в связи с чем, рынок изменил свои ожидания в сторону вероятного повышения учетной ставки до конца года. Тем не менее, указание на то, что ставка ЕЦБ может вырасти на четверть пункта уже в ближайшее время, привело к повышению евро более чем на один процент и лишило доллар всех полученных в течение недели преимуществ. На наш взгляд, последние заявления г-на Трише являются достойным ответом на недавние двухдневные заявления Б.Бернанке. Рыночная чаша весов не смогла качнуться в ту или иную сторону, поскольку последние заявления уравновесили друг друга. В сложившейся ситуации, взгляд инвесторов вновь будет направлен на показатели экономической статистики, поскольку они будут служить индикатором дальнейшего изменения процентных ставок со стороны ЦБ. В ближайшее время, поддержку доллару могут оказать заявления главы Минфина США Генри Полсона, если он вновь подчеркнет необходимость укрепления национальной валюты.

Рынок облигаций

Вчерашняя торговая сессия особой инвестиционной активностью не отличалась. На рынке государственных займов больших объемов не наблюдалось, большинство сделок заключалось в основном режиме, и носили они в основном договорной характер. На рынке корпоративного долга, однозначного направления котировок не замечалось, долговые бумаги первоклассных эмитентов практически остались на тех же уровнях относительно предыдущего торгового дня; котировки облигаций второго эшелона незначительно снизились.

Государственные облигации

На рынке федеральных займов наибольший обороты показала высоколиквидная ОФЗ 46020, закрывшаяся на нулевом уровне, наибольшие объемы прошли во внесистемном режиме, немало сделок проходило и в основном режиме, в большей части замечались одинаковые сделки по одной и той же цене, и одного и того же объема.. На уровнях открытия в течение всего торгового дня осталась ОФЗ 46002; незначительная фиксация прошла по бумагам ОФЗ 25061 и ОФЗ 46017. Четыре сделки участники долгового государственного рынка совершили с ОФЗ 25060 повысив цену на 0,15%.

На рынке emerging markets не замечалось проявление спроса на российские тридцатилетние еврооблигации, доходность по Russia 30 подросла до уровня 5,50%. Доходность по американским казначейским десятилетним бумагам повысилась на 7 пунктов и составила 4,04%. Спрэд RUS 30 к US Treasuries 10 почти остался на той же отметке - 145 пунктов.

Сегодня на государственном рынке активность торгов останется на том же уровне, вероятно проявление коррекционных настроений в небольших объемах к ОФЗ 46017, ОФЗ 46021 и ОФЗ 48001. Ростакотировок, к сожалению, пока не прогнозируется.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

На первичном рынке завершилось размещение четвертого выпуска биржевых облигаций АвтоВАЗа, со сроком обращения один год. Инвесторами было подано 28 заявок с купоном в диапазоне 7% - 9,40% годовых, Общий объем спроса превысил 2 млрд. рублей. По итогам размещения ставка купона составила 9,20% годовых.

Вторичный рынок

По итогам торговой сессии объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 69 млрд. рублей, из которых 13 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, на сделки РЕПО- 54 млрд. рублей. В муниципальном секторе продолжают сохраняться объемы в 50-ой бумаге Москвы, в небольшом минусе закрылся 38 выпуск; на 0,12% снизился 44-ый. Четвертый займ московской области остался с той же доходностью, не остался в долгу и пятый займ, который так же не показал повышения своих котировок. В секторе энергетических долговых бумаг в плюсе торговался девятый выпуск Газпрома, на 0,40% подешевели бумаги восьмого выпуска. Повышение доходности замечалось во втором займе ФСК ЕЭС. Остальные бумаги показавшие обороты консолидировались на текущих уровнях. В бумагах сегмента связи и транспорта покупался пятый выпуск Центрального Телекома, пятый и седьмой займы РЖД задержались в отрицательном секторе. Среди финансовых бумаг ВТБ-5об и РосселхБ 3 доминировала негативная динамика, утащившая котировки займов на - 0,10%.

Сегодняшние торги на вторичном корпоративном рынке будут носить сдержанный характер.