Экономические новости

Минэкономразвития РФ понизило прогноз роста экономики РФ на 2012 год до 3,4% с 3,7%. Снижение объясняется сокращением оценки динамики инвестиций в основной капитал из-за высокой базы 2011 года. При этом ведомство подтвердило свой прогноз по инфляции на уровне 5-6% годовых. Темпы роста по итогам 2012 года могут оказаться существенно выше 3,4% только в случае сохранения на протяжении оставшейся части 2012 года нефтяных котировок на уровне стабильно выше 120 долл. за баррель, при ином развитии событий прогнозы Минэкономразвития могут сбыться. С инфляцией дела обстоят пока не так очевидно – годовая инфляция на уровне ниже 4% годовых которая присутствует в настоящий момент будет достаточно резко ускоряться во втором полугодии, поэтому удержаться в пределах верхней границы 6% годовых по итогам года будет не так просто при сохранении нормальной экономической конъюнктуры в России.

Денежный рынок

Ситуация с рублевой ликвидностью продолжает находиться на комфортном уровне – межбанковские ставки o/n уверенно держаться ниже 5% годовых, при этом объемы ежедневного привлечения банками ресурсов посредством РЕПО с ЦБ РФ снижаются – посредством аукционного РЕПО o/n банки привлекают лишь 5-10 млрд. руб., спрос на ресурсы ЦБ РФ по фиксированной ставке 6,25% также исчез за последние пару дней. Суммарные остатки держатся на уровне более 800 млрд. руб. Некоторое ухудшение ситуации стоит ожидать лишь ближе к периоду налоговых платежей во второй половине апреля.

Валютный рынок

На международном валютном рынке тотально ослабление евро относительно других валют сохранилось и в предпраздничную торговую сессию четверга. В итоге неделю котировки EUR/USD закрывают на вблизи минимальных уровней 1,3050-1,3070. По результатам движения среды и четверга европейская валюта пробила вниз восходящий тренд с уровня 1,2620-1,2630, который стартовал в январе 2012 года и достиг своего максимумам в феврале вблизи уровня 1,3500. Следующим важным уровнем поддержки для европейской валюты послужит 1,30 – пробой данного уровня вниз повлечет движение к январским минимумам около отметки 1,26. Фундаментальная экономическая картина пока продолжается складываться в пользу реализации данного движения: в дополнение к слабым данным по индексам промышленной активности PMI публикуются новые статданные, которые не позволяют ожидать позитивных тенденций в ближайшие месяцы даже в таких сильных европейских странах, как Германия и Франция. В частности вчера сюрпризом для участников рынка стали негативные данные по промышленному производству в Германии за февраль (отрицательная динамика составила -1,3% MoM). В случае сохранения негативной экономической конъюнктуры вокруг экономик Германии и Франции в ближайшие недели вполне очевидно наращивание давления в долговых обязательствах Испании и Италии, так как инвесторам вполне очевидно, что адекватная помощь проблемным странам Еврозоны может быть оказана только в условиях хорошей экономической конъюнктуры в таких странах, как Германия и Франция. С открытием европейских площадок после праздников 10 апреля будут опубликованы данные по динамике экспорта Германии за февраль – вполне можно ожидать отрицательной динамики данного показателя MoM, что еще более усилит давление на европейскую валюту и сохранит негативные настроения относительно долговых обязательств Испании и Италии.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов торги, в ходе вчерашней торговой сессии, продолжали протекать в умеренно-негативном русле. Наибольший торговый оборот пришелся на 205-й выпуск, с которым участники рынка совершили 77 сделок, к концу торгового дня отправив стоимость выпуска к отметке 99,15% от номинала, что соответствует доходности 7,88% годовых; незначительные продажи прокатились в бумагах ОФЗ 26207, ОФЗ 25077 понизив котировки выпусков в пределах 0,15%. На прежних рубежах удержались 75-й и 76-й выпуски, доходности которых остались на отметках 7,09% и 6,73% годовых; по итогам пятнадцати сделок на 0,29% снизился ОФЗ 26204, закрывшись с доходностью 7,6% годовых. Пятилетний 208-й выпуск показал несущественный рост доходности, которая закрепилась на отметке 7,66% годовых, что соответствует стоимости 99,9% от номинала.

На внешних рынках в сегменте облигаций государственного долга США инвесторы продолжили покупать качество, доходность десятилетних казначейских облигаций снизилась на четыре пункта к концу вчерашней торговой сессии, закрепившись на уровне 2,181% годовых; тридцатилетние государственные бонды США закрылись с доходностью 3,327% годовых, показав снижение доходности относительно последнего закрытия на три пункта. В сегменте государственных облигаций еврозоны инвесторы продолжили избавляться от долговых бумаг периферийных стран по- прежнему, сохраняя в голове, итоги последнего аукциона по размещению испанских бондов. Доходность десятилетних испанских облигаций в ходе вчерашней торговой сессии выросла на шесть пунктов до уровня 5,75% годовых, спрэд к немецким бондам расширился на одиннадцать пунктов, превысив отметку в 400 пунктов, приблизившись к наибольшему спрэду, который был показан в конце ноября прошлого года; CDS на испанские бонды выросли еще на 11 пунктов, закрепившись на уровне 470 пунктов. Под давлением пребывали итальянские суверенные займы, доходность десятилетних итальянских бондов выросла на семь пунктов до отметки 5,44% годовых, расширив спрэд к немецким бондам на 12 пунктов до 370 пунктов. Уходя в качество, участники рынка покупали немецкие облигации, вплотную приблизив доходности последних к минимальным уровням, которые были достигнуты в конце ноября 2011 года, - так доходность пятилетних немецких выпусков снизилась на пять пунктов, достигнув уровня 0,72%; доходность десятилетних государственных бумаг снизилась так же на пять пунктов, закрепившись на границе 1,73% годовых; двухлетние выпуски закрылись с рекордно низкой доходностью 0,133% годовых. На рынках emerging markets российские еврооблигации Russia 30 показали незначительное снижение доходности на три пункта, закрепившись к концу торгового дня на отметке 4,054% годовых, спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 остался на уровне 186 пунктов.

Корпоративные облигации

В секторе рублевого корпоративного долга единой динамки пока не замечается, в целом вчерашний торговый день не сильно отличался от торговых ней показанных ранее, котировки большинства корпоративных выпусков показывают консолидационных характер. В секторе облигационных займов Москвы торговая активность заметно оживилась, на положительной территории, прибавив порядка 0,10% закрепились 56-й и 45-й выпуски; двухлетний 62-й выпуск закрылся с доходностью 7,05% годовых; трехлетний 63-й выпуск торговался без изменения доходности. Среди облигаций металлургического сектора несущественно снизились доходности пятого биржевого выпуска ММК, четвертого выпуска ЕвразХолдинга, первого выпуска СУЭК; подросла доходность во втором биржевом выпуске Мечела. В секции бумаг нефти, газа и энергетики преобладал консолидационный характер торгов, за исключением некоторых выпусков (18-го и 19-го выпусков ФСК ЕЭС, четвертого выпуска Башнефти) доходности по которым подросли, но незначительно.