Внешний рынок: в поисках точки опоры для роста

Новостной фон на прошедшей неделе был весьма насыщен. Инвесторы активно отыгрывали на рынках различные комментарии руководителей ключевых ведомств США и других ведущих мировых экономик. Наиболее значимыми из прошедших событий, безусловно, являются заседание ЕЦБ, саммит G-20. «Консервативное» решение ЕЦБ по ставке (снижение на 0,25п.п., а не на 0,5п.п.), итоговые решения G-20 (поддержка ликвидностью в объеме $1,1 трлн. мировой экономики через институты МВФ и усиление регулирования финансового сектора) стимулировало рост ключевых фондовых индексов. Кроме того публиковавшаяся в течение недели статистика была умеренно-слабой, что при текущей экономической конъюнктуре воспринималось инвесторами без заметного негатива. В пятницу, к открытию фондовых рынков в США кривая UST умеренно выросла, что свидетельствует о росте аппетитов инвесторов к риску: UST-2 - 0.891% годовых (+1 б.п.); UST-10 – 2.801% годовых (+3 б.п.); UST-30 – 3,604% годовых (+1 б.п). На валютном рынке после итогов заседания ЕЦБ доллар вполне закономерно снизился к евро, до уровня около 1,355$. В начале текущей недели состоится заседание Банка Японии, где как ожидается уровень учетной ставки останется неизменным (0,1% годовых).

Внутренний рынок: котировки бумаг первого-второго эшелонов стабилизируются

На прошедшей неделе торги на рынке облигаций носили нейтральный характер с небольшим преобладанием роста котировок в наиболее ликвидном секторе. В пятницу на внутреннем долговом рынке динамика изменения котировок оставалась разнонаправленной. Основная активность инвесторов сосредоточена по-прежнему в облигациях Москвы и Московской области, «голубых фишках» финансового сектора и в ряде крупных эмитентов других отраслей. По состоянию на середину торгового дня «в плюсе» оказались ГЭС02(+1,15% от цены закрытия в четверг), Москва46(+1,1%), Москва59(+0,15%), Татфондбанк(+0,1%), МосОбл4(+0,1%), Москва58(+0,02%). Немного снизились котировки ВТБ-6(-0,01%), Промсвязьб05(-0,05%), Москва45(-0,1%), ГазпромА4(-0,18%), РЖД03(-0,51%), НОК02(-5,91%), ЛипецкОбл06(-6,8%). В целом мы можем отметить, что во второй половине недели волатильность большинства качественных инструментов первого-второго эшелонов снизилась. Что говорит о стабилизации на достигнутых ценовых уровнях.

Конъюнктура денежного рынка в течение недели была стабильной и в целом благоприятной. Уровень рублевой ликвидности за неделю практически не изменился, составив 604,4 млрд. руб.(+0,63% с начала недели). Ставки на МБК (O/N) держались на уровне 8,5-9,5% годовых.

На валютном рынке рубль до заседания ЕЦБ держался на уровне 38,8-38,9 руб. к корзине, а затем, под влиянием решения ЕЦБ по ставке в Еврозоне, укрепился почти на 30-40 копеек, до уровня 38,55 руб. Основную роль сыграло заметное ослабление (до 1,34$ с 1,32$) доллара к евро на мировых рынках.