Rambler's Top100
 

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка


[06.03.2009]  ТРАСТ    pdf  Полная версия

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Или все же китайская пытка?

• Доходность Treasuries: негатив взял реванш

• Европа все ближе к «quantitative easing»

• На развивающихся рынках затишье

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Движение цен в пределах нормы

• ЦБ озаботился инфляцией…

• Москомзайм не может, покупатели не хотят

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Денежный рынок был спокоен – изменения ставок за день минимальны

• Инфляция продолжает «набирать обороты»

• Резервные фонды переводят в ликвидную форму

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• РОЛЬФ лишается двух ступеней рейтинга от S&P

• Ситроникс пытается договориться с держателями облигаций

• Рейтинг Tristan Oil Ltd от Moody’s понижен до Саа2, прогноз «негативный»

• Сибирь: кредиторы теряют терпение

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Остановка девальвации рубля уже не означает безоговорочного предпочтения инвестиций в валютные активы над всеми остальными альтернативами. Тем не менее рублевые облигации по-прежнему несут в себе высокие риски дефолтов или реструктуризации, а также дальнейшего роста ставок, если ЦБ продолжит бороться с валютными спекулянтами (коих – вся страна) путем «зажимания» ликвидности. Впрочем, если необходимости размещения ресурсов в облигации не избежать, то предпочтительным является приобретение коротких бумаг первого эшелона.

• С покупкой еврооблигаций мы советуем сохранять осторожность. ЦБ демонстрирует решимость удержать рубль от дальнейшего снижения, поэтому на большие «девальвационные» доходы уже рассчитывать не приходится, при этом на рынке внешнего долга намечается коррекция и падение торговой активности.

• В то же время, если нет выбора и нужно покупать прямо сейчас, мы можем посоветовать два выпуска – NovPort 12 и VTB 16E (с путом в 2011 г.). На наш взгляд, сейчас эти бумаги обеспечивают оптимальное соотношение доходности, дюрации и кредитного качества.

СЕГОДНЯ

• Публикация данных по безработице и размеру фонда оплаты труда в США за февраль

• Оферты Вимм Билль Данн-3

• Погашение выпуска Талосто Финанс-1

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: