ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок Курс американской валюты за вчерашний день вырос на 9 коп. до 26,27 руб. Волатильность американской валюты на внутреннем рынке связана с большой амплитудой колебаний доллара на FOREX. Объем продаж долларов и валютных интервенций Банка России был небольшим и составил около 10 млрд. в рублевом исчислении. Мы полагаем, что курс американской валюты по итогам сегодняшнего дня снизится в пределах 5 копеек до 26,22 руб. На FOREX курс евро снизился против доллара - 1,31 (-1 цент). Мы полагаем, что сегодня европейская валюта возьмет реванш на фоне вчерашней публикации более низких, чем ожидалось, цифр по индексу ISM в секторе услуг США. Вторым позитивным для евро фактором, на наш взгляд, может стать наметившийся отток средств из защитных американских активов.

Денежный рынок Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах по итогам вчерашнего дня выросла до 643 млрд. руб. (+47,9 млрд. руб.). Сальдо операций с банковским сектором сложилось отрицательным, в размере 17,2 млрд. руб. Рост уровня банковской ликвидности, очевидно, был связан с возобновившимися продажами долларов и валютными интервенциями Банка России. Мы полагаем, что сегодня общий уровень ставок денежного рынка снизится до 3-4% в связи с ростом ликвидности.

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации Доходность UST10 в понедельник откорректировалась наверх до 4,52% (+7 б.п.). Снижение цен US Treasuries было вызвано совокупностью невзаимосвязанных факторов, наиболее весомыми из которых стали восстановление азиатских фондовых рынков и желание инвесторов зафиксировать прибыль. Рынок американских казначейских обязательств в настоящий момент все еще перекуплен и мы полагаем, что в отсутствие новых форс-мажорных обстоятельств, ставка UST10 продолжит свой рост.

Российские еврооблигации Котировки Rus30 по итогам вчерашнего дня снизились, составив 113,13% от номинала (-0,25 п.п.). Вчерашний день, как мы и предполагали, не принес сюрпризов. Спрэд остается широким - 118 б.п. Мы полагаем, что сегодняшний день в отсутствие выхода важных новостей будет относительно спокойным для рынка российских евробондов.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации Государственные облигации по итогам вчерашнего дня показали уже привычные -0,1-0,2 п.п. Негативные факторы оставались прежними – отток капитала с развивающихся рынков, высокие ставки МБК. Как водится, основной удар принял на себя длинный сегмент ОФЗ. Сегодня макроэкономическая конъюнктура выглядит получше: восстанавливаются азиатские и европейские фондовые рынки, а также снижаются ставки МБК на внутреннем денежном рынке. Мы полагаем, что цены ОФЗ подрастут.

Корпоративные облигации 05.03.06 котировки на рынке негосударственных долгов снизились. Возможно, сегодня мы станем свидетелями восстановления цен в секторе субфедеральных и корпоративных долгов. Мы считаем, что на рынке могут возобновиться стратегические покупки на фоне улучшения макроэкономической конъюнктуры.