Котировки ликвидных бумаг на внутреннем долговом рынке в начале недели большей частью продолжили умеренное снижение. Торговая активность была довольно умеренной – инвесторы, по всей видимости, предпочли дождаться новостей из-за океана. Наибольшая активность инвесторов по-прежнему сконцентрирована в бумагах первого-второго эшелона. Серьезные продажи коснулись 3-х выпусков облигаций - ВБД ПП-02 (88% номинала/-12% цены), Зенит-05(88,05/-3,64% цены), РЖД-08(88,75%/-2,23%). Также продавали следующие банковские выпуски: РусСтанд06 (88,6%/-1,48%), Спурт02 (90%/-3,92%) и РенКап-01(82%/-17,8%). Объемные покупки были заметны лишь по 7Континент-02 (77%/+9,8%) и ГазпромА4 (98,02%/+0,07%). Ставки на рынке МБК (overnight) колеблются в диапазоне 7,5-8% годовых. Вновь участниками рынка активно используются предлагаемые ЦБ средства – объем спроса на аукционах прямого РЕПО вырос после спокойной субботы – 205 млрд. руб. против 130 млрд. руб. Объем рублевой ликвидности понизился до 809 млрд. руб. (-2,75% к субботе) за счет снижения средств на корсчетах (-60 млрд. руб.). В целях большего насыщения рынка ликвидностью Банк России объявил об увеличении максимального срока беззалоговых кредитов до 6 месяцев для банков с кредитным рейтингом не ниже ВВ-/Ва3.

Уверенная победа представителя демократической партии, Б.Обамы, на президентских выборах в США были позитивно восприняты фондовыми рынками. Индексы большинства рынков акций продемонстрировали рост, а курс доллара укрепился по отношению к ключевым валютам (до $1,29 за €1) на ожиданиях скорого принятия демократами мер по оживлению американской экономики. Однако, на наш взгляд, такой позитив не продлиться долго, т.к. поступающие макроэкономические данные не дают поводов для оптимизма. Основное внимание в ближайшее время будет обращено на заседания ЕЦБ и банка Англии, по итогам которых ожидается снижение соответствующих учетных ставок. Кроме того, в пятницу ожидаются слабые данные по рынку труда США. Инвесторы на рынке US Treasuries, по-видимому, по-прежнему обращают на негативную макростатистику и как результат - сильное снижение доходностей американских казначейских облигаций – UST-2 снизились до 1,36% годовых (-15б.п.), UST-10 до 3,7% годовых (-15б.п.), а UST-30 до 4,15% годовых (-17б.п.). Оживление коснулось и сегмента российских еврооблигаций - доходность Russia30 по итогам дня упала на 9б.п. до 8.8%. Таким образом, спрэд к UST10 сузился до 510 пунктов.