Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
Облигации в иностранной валютеОблигации казначейства СШАДоходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в четверг снизилась на 5 б.п. до уровня в 4,51% годовых после публикации слабых данных по фабричным заказам в США. Заказы упали на 3,3% в августе 2007 г., в то время как рынок ожидал их снижения на 2,5%. Заказы на товары длительного пользования, со сроком службы не менее 3 лет упали в августе на 4,9 %. Слабые данные по фабричным заказам привели к снижению доходности UST’10 и оказали сильное давление на доллар США, который на этом фоне упал к евро. Суверенные еврооблигации РФСпрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 расширился на 4 б.п. до 123 б.п. за счет опережающего снижения доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между UST’10 и Rus’30 в районе 120 б.п. Корпоративные еврооблигацииИндикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в четверг изменились незначительно и разнонаправленно на фоне некоторого снижения доходности базовых активов. В лидерах снижения доходности были выпуски Gazprom-8 и Severstal-9. Лидерами роста индикативной доходности стали еврооблигации выпуски ТНК-ВР, сообщившей ранее о размещении 6-летних и 11-летних евробондов. Нам бы хотелось обратить внимание на сильные результаты Группы Evraz, показатель EBITDA которой за 1 полугодие с.г. превысил $2 млрд, что на 87% , чем в 1 полугодии прошлого года. Торговые идеиДоходность евробондов Группы Evraz на фоне сильных финансовых результатов, на наш взгляд, находится на достаточно привлекательном для инвесторов уровне. Рублевые облигацииОблигации федерального займаВ четверг на рынке госбумаг продолжились разнонаправленные изменения цен облигаций по большинству торговавшихся выпусков. В лидерах роста цен оказался выпуск ОФЗ 46018 с дюрацией 8,4 года и выпуск ОФЗ 25059 с дюрацией 3,0 года. Снижением цен отметились выпуски ОФЗ 26198 с дюрацией 4,3 лет и ОФЗ 46019 с дюрацией 8,7 года. Мы ожидаем сегодня продолжения колебаний котировок ОФЗ на сложившихся уровнях. Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)На рынке рублевых корпоративных облигаций в четверг отмечалась смешанная динамика котировок и преимущественное снижение доходности выпусков во 2 эшелоне при невысоких оборотах торгов. В лидерах рыночного оборота были в основном облигации “голубых фишек” – ликвидных облигаций из списка репуемых ЦБ РФ бумаг, а также выпуски 2 эшелона. Котировки облигаций, ставших лидерами по обороту торгов изменились разнонаправлено. Лидерами роста цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации ФСК ЕЭС-02 с доходностью 7,4% годовых, выросшие в цене на 0,3%, а также выпуск АИЖК 7об. с доходностью 7,9% годовых, повысившиеся в цене на 0,14%. В лидерах снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов были выпуск облигаций Кокс 02 с доходностью 9,8% годовых, упавший в цене на 1,35%, а также выпуск облигаций Транскред2 с доходностью 10,1% годовых, снизившийся в цене на 0,45%. В режиме переговорных сделок прошел повышенный оборот по облигациям РусСтанд-7, что, по-видимому, говорит об интересе к операциям с ними со стороны крупных инвесторов. Отметим, что на снижение доходности облигаций 2 эшелона позитивно повлиял рост рублевой ликвидности, отразившийся в понижение ставок МБК и повышении остатков на корсчетах банков. Мы не ожидаем сегодня существенных сдвигов в конъюнктуре рынка корпоративных облигаций и полагаем, что инвесторы будут ждать итогов первичных размещений на следующей неделе.
|
Тел: +7 (495) 796-93-88Выпуски облигаций эмитентов: |