Вчера котировки казначейских облигаций США выросли на фоне порции негативных статданных. Заявки на пособие по безработице увеличились до 317 тыс. вместо ожидавшегося увеличения лишь до 307 тыс. При этом предыдущий показатель был пересмотрен в большую сторону с 298 тыс. до 301 тыс. Усилили спрос на Treasuries данные по объему производственных заказов. В августе он упал на 3,3%, вместо ожидавшегося снижения на 2,8%, а показатель за предыдущий месяц был пересмотрен в меньшую сторону с +3,7% до +3,4%. Спред Russia30 к UST10 расширился на 4 б.п. и составил 123 б.п. Вместе с тем стоит отметить, что прошедшие накануне заседания Банка Англии и ЕЦБ не преподнесли сюрпризов, базовые ставки обоих Центробанков были оставлены на прежних уровнях.

На рынке рублевых облигаций единой тенденции не сформировалось, ни в секторе облигаций федерального займа ни в секторе корпоративных облигаций. На кредитном рынке ситуация продолжила улучшаться, ставки снизились еще на 0,5-1 п.п., однако уверенности в том, что стабильность пришла на рынок надолго по-прежнему нет.

Сегодня состоится публикация важнейших макроэкономических данных, а именно Nonfarm Payrolls. Ожидается, что количество занятых в несельскохозяйственном секторе в сентябре увеличилось на 100 тыс. Напомним, что в августе показатель продемонстрировал снижение на 4 тыс., впервые за 4 года, став одной из главных причин агрессивного снижения ставок Федеральной резервной системы на заседании 18 сентября. На наш взгляд, вероятность того, что данные снова окажутся негативными, достаточно высока, учитывая, что многие компании понесли крупные финансовые потери из-за кризиса на рынке ипотечного кредитования и поэтому могли пойти на существенное сокращение персонала. Во многом от этих данных будет зависеть и дальнейшая денежно-кредитная политика ФРС. Если данные снова окажутся негативными, то это увеличит шансы понижения ставок, если же они продемонстрируют существенный рост, то вероятность снижения ставки уменьшиться.

На рынке рублевых облигаций, на наш взгляд, торговая активность будет не высокой, при этом единой тенденции снова не сформируется. Вместе с тем мы полагаем, что снижение ставок рублевых кредитов временное явление и уже через неделю вместе с началом периода налоговых платежей ставки снова вырастут до 8-10% годовых. Впрочем, рублевая ликвидность в банковском секторе постепенно увеличивается, однако в основном весь приток рублей сейчас «ложится» на депозиты в ЦБ и не поступает на рынок.