Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[05.10.2005]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
Прогнозы по рынку:

  • Внешний долг РФ Ключевым показателем станут данные по рынку труда, публикуемые в пятницу, которые будут расцениваться как индикатор влияния ураганов на рост экономики.

  • Рублевый долговой рынок Сегодня внимание инвесторов будет обращено на первичный рынок, где состоятся размещения облигаций Уралвагонзавод-Финанс-2 и Красноярского Края-3. Динамика евро продолжает выступать основным фактором, способным привести к снижению котировок вторичного рынка.

    Внешний долг РФ

    Внешнедолговые рынки вчера были малоактивны после значительного снижения цен в понедельник. На рынке КО США наблюдалась незначительная ценовая коррекция вверх по случаю достижения максимального с середины июля уровня доходностей. Однако большинство инвесторов не спешат закрывать короткие позиции, ожидая, что доходности еще вырастут. Показатели экономического роста пока остаются неплохими, так как не учитывают последствий ураганов Катрина и Рита, а в росте инфляции уже никто не сомневается. Представители ФРС подтверждают инфляционные ожидания на рынке, ведь убытки от урагана уже признаны рекордными за всю историю США, и рост бюджетных расходов увеличит объем денег в экономике США. Уровень 4,4% годовых является ключевым порогом доходности 10- летних US Treasuries: этим летом он так и не был надолго пробит, и в случае, если в этот раз доходности пойдут выше, следующим рубежом окажется уровень 4,63% годовых.

    На рынке российских еврооблигаций практически ничего не происходило. Фиксация прибыли после долгового ралли уже завершилась, инвесторы не отреагировали на данные по российской экономике, которые свидетельствовали о росте экспорта нефти и продолжении накопления золотовалютных резервов. Рынок ожидает новости о повышении суверенного рейтинга и определения направления дальнейшей динамики КО США. Ключевым показателем станут данные по рынку труда, публикуемые в пятницу, которые будут расцениваться как индикатор влияния ураганов на рост экономики.

    Рынок рублевых корпоративных облигаций

    В условиях негативного влияния динамики валютного курса на рублевый долговой рынок, активность в секторе наиболее ликвидных длинных бумаг заметно сократилась. При этом сделки проходили по ценам спроса, что привело к их некоторому снижению.

    В субфедеральном секторе основной объем торгов – свыше 20% биржевого оборота – был сосредоточен в 5-ом выпуске МосОбласти, разблокированном после выплаты купона и амортизации 25% основной суммы долга. В результате амортизации его дюрация составляет 3,16 лет, что привело к резкому росту цены выпуска после открытия – на 2,24%, что соответствует доходности 6,97% годовых. Учитывая, что доходность 4-го выпуска эмитента с дюрацией 2,97 лет составляет 6,65% годовых, мы ожидаем дальнейшего роста котировок по МосОбл-5 в рамках сужения его спреда к 4-му выпуску.

     
    комментарий
     



  •  

    Тел: +7 (495) 796-93-88

    Архив комментариев

    ПНВТСРЧТПТСБВС
    27 28 29 30 31 1 2
    3 4 5 6 7 8 9
    10 11 12 13 14 15 16
    17 18 19 20 21 22 23
    24 25 26 27 28 29 30
       
     
        
       

    Выпуски облигаций эмитентов: