Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[05.09.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в четверг снизилась на 7 б. п. до уровня в 3,63% годовых на фоне вышедших слабых данных макроэкономической статистики. Рынок насторожили слабые данные по рынку труда. Число новых рабочих мест в частном секторе США по версии ADP снизилось в августе 2008 г. на 33 тыс., а число обращений за пособием по безработице выросло за неделю до 444 тыс. с429 тыс., вместо ожидаемых 425 тыс. Сегодня в фокусе рыночного внимания будут данные по числу новых рабочих мест вне с/х сектора США.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 вырос на 14 б. п. до величины в 218 б. п. в условиях о снижения доходности UST’10 и роста доходности Rus’30. Сегодня мы ожидаем увидеть колебания спрэда доходности между Rus’30 и UST’10 в районе 215 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций вчера изменились разнонаправленно на фоне снижения доходности UST’10 и роста доходности Rus’30. Наибольшим снижением индикативной доходности вчера отметились еврооблигации TNK-12 и TNK-17, что было обусловлено позитивными корпоративными новостями. Повышением доходности выделились облигации Sibneft-9 и Gazprom-9. В новостном потоке нам бы хотелось обратить внимание на сильные финансовые результаты Северстали, которая ожидает, что по итогам 2008 г. показатель EBITDA компании вырастет в 2 раза и составит $5,8-6,1 млрд.

Торговые идеи

Текущая доходность еврооблигаций Северстали в условиях хороших финансовых показателей компании, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В четверг на рынке госбумаг котировки ОФЗ преимущественно снизились. В лидерах падения котировок оказался выпуск ОФЗ 46018 с дюрацией 7,7 года и выпуск ОФЗ 46003 с дюрацией 1,3 года. Мы ожидаем сегодня преимущественного снижения котировок выпусков на рынке госбумаг.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в четверг отмечалось преимущественное снижение котировок облигаций в 1-2 эшелонах выпусков, причем число снизившихся в цене выпусков в этих эшелонах превысило число выросших более чем в 4 раза. Негативно отразилось на рынке корпоративных облигаций продолжившееся ослабление рубля к доллару США и бивалютной корзине ЦБ РФ, делающее в текущих условиях малопривлекательными вложения в рублевые облигации для нерезидентов. Потребность российских банков в рублях сохраняется на высоком уровне, что продемонстрировал вчерашний аукцион по размещению временно свободных средств Фонда ЖКХ. Оборот рыночных сделок вчера практически не изменился, сохранившись на 15% выше среднеквартального. Объемы в режиме переговорных сделок вчера выросли почти на 50%, а сделок РЕПО упали на 16%. В лидерах рыночного оборота вчера были облигации с доходностью 10-11% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера преимущественно снизились. В лидерах падения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации ИркОбл31-6 с доходностью 12,3% годовых, упавшие в цене на 12,0%, а также облигации ГидроОГК-1 с доходностью 11,3% годовых, понизившиеся в цене на 1,64%. Лидерами роста цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов вчера стали облигации ВТБ-5 об с доходностью 9,1 годовых, выросшие в цене на 0,17%, а также облигации ВлгТлкВТ-3 с доходностью 9,0% годовых, повысившиеся в цене на 0,1%. Мы ожидаем сегодня увидеть снижение уровней доходности облигаций в 1-3 эшелонах выпусков.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: