Контакт-центр
Клиентская поддержка
Голосовой трейдинг
Банковские карты
БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг
Факторы, воздействовавшие на рынок как в первый, так и во второй период, были идентичны. Это динамика доллара на мировом рынке. Сначала доллар рос по отношению к евро, что влекло адекватное его повышение и на российском рынке. С середины недели в США стали выходить данные макроэкономической статистики, в большинстве своем оказывавшиеся хуже ожиданий экспертов. В связи с этим на Forex наблюдалось стремительное падение доллара к евро. Аналогично вели себя котировки американской валюты и по отношению к рублю. Других факторов укрепления рубля на прошлой неделе не наблюдалось. В первой половине недели на рынке наблюдался рублевый дефицит, обусловленный налоговыми выплатами в понедельник (налог на прибыль). Ставки по кредитам overnight на межбанке в понедельник-вторник доходили до 7% годовых. Ситуация нормализовалась в четверг. Ставки опустились до 0.8-1.2%, и держались на этом уровне также и в пятницу. Остатки на корсчетах в ЦБ, составлявшие немногим более 260 млрд. рублей в начале недели, к концу периода превысили 300 млрд. Мы полагаем, что ситуация с ликвидностью останется стабильной на предстоящей неделе. Этому во многом будет способствовать отсутствие налоговых и бюджетных платежей. Курс рубля в предстоящие дни по прежнему будет отражать динамику доллара на международном рынке. В начале недели вероятным представляется продолжение роста российской валюты, правда, значительно более плавное, нежели в конце прошлой недели. В дальнейшем мы не исключаем положительной коррекции доллара к евро на Forex, следствием чего может стать некоторое ослабление рубля. Долговые обязательства. Минувшая неделя на рынке рублевых гособлигаций началась довольно спокойно в условиях невысокой активности инвесторов и минимальной изменчивости цен, что во многом стало следствием неоднозначного факторного фона. Однако вскоре он улучшился: рост цен российских суверенных евробондов, оказывавший поддержку рублевым бумагам на протяжении всей недели, сначала дополнило укрепление курса рубля к доллару, а затем и увеличение рублевой ликвидности. Опубликованная статистика в США, с которой были связаны основные риски повышения процентных ставок, оказалась на редкость благоприятной для долговых рынков. Более того, в пятницу, когда перечисленные выше факторы проявились наиболее сильно, еще одной причиной роста котировок стали итоги доразмещения четырех выпусков ОФЗ, средневзвешенные цены которых оказались на 16-132 б.п. выше рыночных. По итогам недели сравнительно сильно подорожали ОФЗ46017 и ОФЗ46018 – на 263 б.п. и 344 б.п., а также ОФЗ46014 – на 160 б.п. При этом доходность последнего выпуска опустилась до 7.16% годовых, а двух других – до 7.16% и 7.21% годовых, соответственно. Выросли также ОФЗ25058 – на 30.23 б.п., ОФЗ46002 – на 25 б.п., ОФЗ25057 и ОФЗ46003 – на 20 б.п., ОФЗ26198 – на 19 б.п., ОФЗ46001 – на 14.5 б.п., и ОФЗ27025 – на 1 б.п. В результате доходность ОФЗ25058 уменьшилась до 6.3% годовых, ОФЗ46002 – до 7.05% годовых, ОФЗ25057 – до 6.89% годовых, ОФЗ46003 – до 6.83% годовых, ОФЗ26198 – до 7.44% годовых, ОФЗ46001 – до 6.19 %годовых, и ОФЗ27025 – до 5.78% годовых. В то же время цена ОФЗ45001 и ОФЗ27026 упала на 3 б.п. и 50 б.п., при этом доходность ОФЗ45001 снизилась до 5.16% годовых, а ОФЗ27026 повысилась до 6.66% годовых. Объем торгов облигациями федерального займа без учета доращенных бумаг составил на прошлой неделе 5.23 млрд. рублей по сравнению с 7.25 млрд. рублей неделей ранее. В ближайшее дни ситуация на рынке внутреннего госдолга, скорее всего, останется благоприятной в связи с отсутствием дефицита рублевых средств, возникновение которого, на наш взгляд, маловероятно. Кроме того, пока по-прежнему позитивной остается конъюнктура внутреннего валютного рынка и рынка суверенных еврооблигаций. Однако даже если состояние двух последних факторов и ухудшится, высокая рублевая ликвидность, скорее всего, сможет нивелировать это если не полностью, то, по крайне мере, в значительной степени. Корпоративные бумаги в основном также выросли, чему, помимо резкого укрепления курса рубля к доллару и крайне благоприятной конъюнктуры рынка суверенных еврооблигаций, способствовало снижение доходности базового актива – рублевых гособязательств. В такой ситуации инвесторов не остановила даже намеченная на пятницу публикация данных о количестве созданных рабочих мест в США – пожалуй, ключевого показателя из тех, что вышли на прошлой неделе, и способного существенно изменить ситуацию на внешнем долговом и валютном рынке. Впрочем, эти данные, как и большинство других показателей, опубликованных в последние дни, оказались весьма позитивными для долговых рынков. Данное обстоятельство позволяет рассчитывать на сохранение благоприятной ситуации и на рынке рублевых облигаций, тем более что, по крайне мере, один из факторов - рублевая ликвидность - в ближайшие время наверняка останется позитивным. По итогам недели облигации ЦентрТел-4 выросли на 181 б.п., САНОС-02об - на 137 б.п., ТМК-01 обл - на 98 б.п., ФСК ЕЭС-01 - на 71 б.п., Вагонмаш 1 - на 60 б.п., Лукойл2обл - на 49 б.п., МегаФон3об - на 48 б.п., ТМК-02 обл - на 42 б.п., ГАЗПРОМ А4 - на 27 б.п., УралСвзИн4 - на 25 б.п., АВТОВАЗ об - на 24 б.п., ЧТПЗ 01об - на 21 б.п., ГАЗПРОМ А5 - на 20 б.п., РЖД-01обл - на 19 б.п. Суммарный объем биржевых торгов составил 3.73 млрд. рублей по сравнению с 3.27 млрд. рублей неделей ранее. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 27.34 млрд. рублей по сравнению с 14.37 млрд. рублей на позапрошлой неделе. Последний рабочий день на рынке казначейских обязательств США завершился смешанными результатами, при этом доходность бумаг изменилась незначительно. Подобная ситуация была связана с тем, что положительный эффект от публикации более слабых августовских данных по количеству занятых в несельскохозяйственном секторе экономики США был нивелирован пересмотром в сторону увеличения показателей предыдущих двух месяцев. Большинство облигаций стран категории emerging markets подорожало на фоне ожиданий паузы в процессе повышения ключевых процентных ставок ФРС США. Российские евробонды продолжили подъем следом за рынком долгов развивающихся страны, а также в ожидании дальнейшего роста мировых цен на нефть. В итоге индикативная Russia-30 установила новый максимум.
|
Тел: +7 (495) 796-93-88Выпуски облигаций эмитентов:нет связанных эмитентов |
|
© "Finam.Ru". При полном или частичном использовании материалов ссылка на "FinamBonds" обязательна.
На сайте осуществляется обработка пользовательских данных с использованием Cookie в соответствии с Правилами обработки пользовательских данных.
Данные по ISIN кодам предоставлены НКО ЗАО НРД |