Rambler's Top100
 

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков


[05.09.2005]  Банк Москвы    pdf  Полная версия
ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

В ПЯТНИЦУ долговой рынок пережил очередной бум, реагируя на резкое укрепления курса рубля. Главный интерес инвесторов был сосредоточен в секторе госбумаг, где Минфин проводил доразмещение нескольких выпусков ОФЗ. В негосударственном секторе объем торгов, несмотря на последний торговый день, также оказался довольно высоким и составил 8,4 млрд. руб. по сравнению со среднедневным значением в августе на уровне 6,7 млрд. руб.

Резкое снижение курса доллара на международном валютном рынке в последние два дня прошлой недели с 1,220 до 1,255 долларов за евро, вызвало аналогичные корректировки на российском валютном рынке. В результате рубль за пару дней укрепился с 28,50 до 28,30 рублей за доллар, что вызвало активные покупки наиболее ликвидных рублевых облигаций. Первая волна пришлась на сектор госбумаг. По итогам торгового дня средний прирост в этом секторе составил 1,17%. Здесь по итогам дня подорожали самые длинные и ликвидные инструменты. Лидерство по оборотам (более 1,0 млрд. руб.) захватили ОФЗ 46017 с погашением в 2016 г., которые выросли на 1,6%. Облигации ОФЗ 46018 прибавили 2,59%, выпуск облигаций ОФЗ 46014 подорожал на 1,1%.

В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций рост оказался менее резким (всего 0,54% в среднем). Тем не менее, наиболее ликвидные облигации также продемонстрировали солидный рост: Москва-39 (+0,90%), Москва-38 (+0,45%). Котировки 5-й серии облигаций Mосковской области выросли на 0,3% до уровня 106,9/107,19 процентов от номинала.

В корпоративном сегменте покупки также преобладали среди наиболее ликвидных и наиболее качественных с точки зрения кредитного риска инструментов. Лидерами по оборотам стали облигации ГАЗПРОМ А4 (0,2%) и Лукойл-2 (0,3%).

СЕГОДНЯ мы ждем, что рост наиболее ликвидных секторов приведет к соответствующей корректировке в секторе второго-третьего эшелона корпоративных облигаций.

ВНЕШНИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

US-TREASURIES. Статистика рынка труда США по итогам августа практически не изменила расстановку сил на рынке казначейских облигаций США. Данные Министерства Труда США оказали слабое влияние на динамику доходностей us-treasuries. Доходности 10-летних us-treasuries остались в районе 4,02-4,05% годовых Объяснение пока одно – рынок продолжает оценивать последствия урагана «Катрина», пронесшегося над территорией штатов на прошлой неделе.

РЫНОК ТРУДА США. По сообщению Министерства Труда США число новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в августе составило 169 тыс. про сравнению с пересмотренным в сторону повышения показателем июля в 242 тыс. новых рабочих мест. Напомним, что ранее значение этого показателя оценивалось на уровне 207 тыс. новых рабочих мест. Число рабочих мест в промышленности снизилось на 14 тыс. по сравнению со снижением на 6 тыс. в июле. Число новых рабочих мест в сфере услуг выросло на 156 тыс. по сравнению с 240 тыс. в июле. Показатель уровня безработицы снизился на 0,1% до 4,9%. Показатель, отражающий инфляционное давление - средний уровень оплаты труда в час - вырос по итогам августа на 0,1% до $16,16 при неизменном среднем значении рабочих часов в неделю – 33,7.

На этой неделе, рынок продолжит оценивать последствия урагана «Катрина» и, скорее всего, будет слабо реагировать на публикуемую статистику. Наиболее значимой, на наш взгляд, будет статистика индекса деловой активности в сфере услуг (6- сентября) и данные по динамике экспортных и импортных цен (9 сентября).

EMERGING MARKETS. Еврооблигации развивающихся стран пока продолжают расти в цене на фоне относительно стабильного рынка государственных облигаций США. В пятницу, совокупный индекс еврооблигаций развивающихся рынков EMBI+ прибавил 0,2%, а его спрэд сузился еще на 5 б.п. и составил 287 б.п. По прежнему в центре внимания инвесторов остаются еврооблигации Аргентины, сектор государственных еврооблигаций которой вырос на 1,62%, а спрэд индекса сократился на 16 б.п. до 414 б.п. Облигации Венесуэлы также оказались среди лидеров роста и прибавили 0,7% по итогам торгового дня.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ снова растут вместе с рынком. Индекс EMBI+ Россия прибавил 0,14%, а его спрэд сузился на 3 б.п. до 123 б.п. Еврооблигации Россия-30 достигли вчера очередного исторического максимума и торговались по цене 115,063 процентов от номинала, подорожав по итогам предыдущей недели на 2,17%. Спрэд доходности еврооблигаций Россия-30 к UST-10 также достиг очередного исторического минимума и составил 122 б.п.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: