Банк ЗЕНИТ: Ежедневный обзор рынка облигаций

[05.07.2005] Банк Зенит

Российский долговой рынок

Доллар штурмует все новые высоты на FOREX: вчера курс европейской валюты впервые с октября прошлого года опускался ниже отметки 1.19 долл./евро. Российский валютный рынок не остался в стороне от общемировых тенденций: спекулятивный спрос на валюту обеспечил рост доллара до 28.80 руб./долл.

Рублевые облигации вновь показали стойкость к внешнему негативу, что, впрочем, уже мало кого может удивить – аналогичным образом рынок реагировал на колебания FOREX в мае – июне. Хотя по некоторым ликвидным бумагам первого – второго эшелонов и наблюдалось снижение котировок, продажи были довольно умеренными и проходили на пониженных оборотах. Так, по большинству субфедеральных бумаг обороты вчера не превышали 60 млн. рублей, больше половины объема торгов по сегменту пришлось на 5-ую серию Мособласти (-13 б.п.). 29-ая и 39-ая серии Москвы снизились по итогам дня на 20 б.п. и 6 б.п. соответственно, в корпоративных выпусках 2-ой и 4-ый Газпром подешевели на 20 б.п. – 44 б.п. (по цене последней сделки), ЦТК-4 снизился на 20 б.п
.
Рынок рублевого долга продолжает жить собственной жизнью, фактически игнорируя внешние факторы – в частности, сложившийся тренд на валютном рынке. В то же время, несмотря на видимую стойкость, мы не исключаем, что в среднесрочной перспективе, на фоне дальнейшего роста доллара на FOREX и переоценки девальвационных ожиданий участникам российского финансового рынка, рублевые облигации могут стать более чувствительными к динамике валютных курсов. В свете подобных рисков мы рекомендуем инвесторам придерживаться недооцененных выпусков второго – третьего эшелонов.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр