Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ГК "РЕГИОН": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

ГК "РЕГИОН": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

[05.06.2006] ГК РЕГИОН

Экономика. Наиболее существенным событием пятницы стала публикация отчета о занятости за май. Количество рабочих мест, созданных в несельскохозяйственных отраслях экономики, выросло всего на 75 тыс., на фоне ожидавшихся 170 тыс. Напомним, что в прошлом месяце рост данного показателя составил 126 тыс. Кроме того, в результате пересмотра цифр за предыдущие месяцы общий уровень занятости был понижен на 37 тыс. Средняя стоимость рабочего часа возросла на 0,1% на фоне ожидавшихся 0,3%. Уровень безработицы снизился до 4,6%.

Вместе с тем, объем промышленных заказов в апреле упал на 1,8% после роста на 4,2% в предыдущем периоде.

Вышедшие данные показали достаточно резкое охлаждение рынка труда США в мае. Несмотря на снижение уровня безработицы (запаздывающий индикатор), большинство показателей, входящих в отчет о занятости, показали негативную тенденцию. Вышедшие данные снижают вероятность повышения ставок на предстоящем 28-29 июня заседании ФРС.

Денежный и валютный рынок. На межбанковском рынке в конце недели проблем с ликвидностью не ощущалось. По итогам дня однодневная ставка по предоставлению кредитов MIACR снизилась и составила 1,17%. Сегодня ликвидность можно охарактеризовать как нейтральную. Остатки средств банков на корсчетах снизились до 405,3 млрд. руб. Сальдо операций ЦБ по предоставлению/абсорбированию ликвидности выросло на 24,0 млрд. руб. Объем депозитов в Банке России вырос до 311,9 млрд. руб. Официальный курс доллара в пятницу рухнул на 19,19 коп. до 26,8659 руб., что явилось самым сильным снижением за последние четыре месяца. Выход слабой статистики в США в пятницу вечером привел к резкому падению американской валюты против основных мировых валют. В частности против евро был достигнут уровень 1,2918 - максимум с середины мая.

Рублевые облигации. В пятницу на рынке корпоративных и муниципальных облигаций преобладал рост цен на фоне резкого укрепления рубля, избытка рублевой ликвидности и низких ставок на рынке МБК. Кроме того, можно отметить благоприятные внешние факторы - повышение цен по базовым активам и еврооблигаций РФ. Суммарный оборот биржевых торгов по корпоративным облигациям снизился относительно предыдущего рабочего дня, составив около 1160 млн. руб. на основной сессии ФБ ММВБ и около 4,66 млрд. руб. в РПС. при этом около 30% пришлось на подешевевшие выпуски. Высокие обороты наблюдались по облигациям 1-го и 2-го эшелона (на долю которых в целом пришлось около 80% от суммарного оборота): РЖД-6 (около 133,5 млн. руб., +0,22 п.п.), РЖД-7 (92 млн. руб., +0,18 п.п.), УРСИ-6 (86 млн. руб., -0,04 п.п.), УРСИ-4 (85 млн. руб., +0,01 п.п.). Кроме того, на сумму порядка 50-60 млн. руб. было заключено сделок с облигациями ФСК-3 (+0,04 п.п.) и ФСК-2 (+0,19 п.п.).

На рынке муниципальных облигаций суммарный биржевой оборот вырос и составил около 401 млн. руб. на основной сессии ФБ ММВБ, из которых около 1% пришлось на подешевевшие облигации, и около 1,12 млрд. руб. в РПС. При этом высокая активность наблюдалась по облигациям Московской области 6 выпуска (150 млн. руб., +0,29 п.п.) и Москва-39 (около 100 млн. руб., +0,13 п.п.). Кроме того, относительно активно торговались облигации Краснодарского края (37 млн., +0,19 п.п.) и Мос.область-4 (31 млн. руб., +0,04 п.п.).

Публикация слабых статданных по занятости за май в США привела к некоторому снижению ожиданий инвесторов относительно дальнейшего повышения учетной ставки и в свою очередь к ослаблению курса доллара и снижению доходности базовых активов. Хотя говорить о полной снятие неопределенности относительно дальнейшей политики монетарных властей США пока не приходится. Тем не менее, укрепление евро, наблюдавшееся в пятницу (преодоление отметки $1,29), высокий уровень рублевой ликвидности в начале нового месяца и низкие ставки МБК - остаются основными факторами поддержки цен на рублевом долговом рынке.