Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[05.03.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) во вторник выросла на 8 б.п. до уровня в 3,63% годовых на фоне повышенной волатильности торгов. В первой половине дня доходности UST’10 снижались, поскольку в своем выступлении глава ФРС Б.Бернанке отметил повышенную вероятность новых списаний стоимости активов банками и финансовыми компаниями. Однако, ближе к закрытию торгов в США доходности UST’10 отреагировали бурным ростом на сообщения о том, что вскоре будет подписано соглашение о помощи страховщику облигаций Ambac.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 14 б.п. до величины в 172 б.п. в условиях роста доходности облигаций UST’10 и снижения доходности облигаций Rus’30. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между облигациями UST’10 и Rus’30 в районе 175 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций во вторник изменились незначительно и разнонаправлено на фоне смешанной динамики доходности базовых активов. Лидерами снижения индикативной доходности стали евробонды Gazprom-8 и VIMP-9. Повышением индикативной доходности отметились облигации VIMP-11 и MTS-10. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на рейтинговые действия агентства Moody's в отношении ОАО "Нижнекамскнефтехим" (НКНХ), что, в частности, вызвано уменьшением степени кредитного риска, связанного с осуществлением инвестиционной программы компании.

Торговые идеи

Доходность еврооблигаций НКНХ в условиях понижения кредитного риска компании, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

Во вторник на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправлено. Лидером падения цен стал выпуск ОФЗ 26199 с дюрацией 3,8 года и выпуск ОФЗ 46017 с дюрацией 6,1 года. Небольшим повышением отметился выпуск ОФЗ 46003 с дюрацией 1,8 года. Внимание участников рынка сегодня будет направлено на проводимые Минфином аукционы по ОФЗ.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник отмечалось небольшое снижение доходности бумаг во всех эшелонах выпусков на фоне повысившихся рыночных оборотов торгов. Поддержку рынку вчера оказало некоторое улучшение ситуации с рублевой ликвидностью. Ставки краткосрочных рублевых МБК во вторник понизились до уровня в 3,5-4,5% годовых. Вместе, тем повышенный объем сделок репо с Банком России в 76,6 млрд. руб. свидетельствует о сохраняющемся недостатке рублевой ликвидности. В лидерах по объему торгов вчера были преимущественно облигации с доходностью 8-9%. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправлено. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации СтрТрГаз02 с доходностью 10,9% годовых, снизившиеся в цене на 2,2%, а также выпуск ЭнергЦентр1 с доходностью 10,8% годовых, понизившийся в цене на 0,99%. В лидерах повышения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации Саха(Якут), с доходностью 8,7% годовых, выросшие в цене на 0,72%, а также выпуск ТГК-4 об.1 с доходностью 9,5% годовых, повысившийся в цене на 0,9%. Среди наиболее снизившихся в цене выпусков нам бы хотелось обратить внимание на облигации ЮТК-05 об, которые, на наш взгляд, представляют интерес при доходности выше 10% годовых. Мы ожидаем сегодня преимущественного снижения доходности в облигациях 1-2 эшелона выпусков.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: