Внутренний рынок: «начали за здравие, закончили снижением»

Динамику рынка облигаций на текущей неделе можно оценить как смешанную. Окончание налоговых выплат и дорожающая нефть оказали поддержку позициям российского рубля и ставкам денежного рынка, что в целом способствовало росту привлекательности рублевых долговых инструментов. В первую половину недели мы увидели рост торговой активности и преобладание покупателей на рынке. Однако довольно стремительное ухудшение конъюнктуры на западных площадках было болезненно воспринято на внутреннем рынке. Снижение в пятницу пока не носит характер агрессивной распродажи, но в случае если коррекция на внешних рынках окажется продолжительной, курс рубля может оказаться под сильным давлением, что в свою очередь нивелирует всю привлекательность рублевого рынка облигаций.

С наибольшими оборотами росли Зенит-5(+0,58%), Москва61(+0,37%), РЖД-12(+0,3%), Москва62(+0,18%), ВТБ-5(+0,1%). Снижались котировки следующих бумаг – Газпромнефть-3(-0,02%), ВТБ-6(-0,02%), МДМ БО-1(-0,05%), РЖД-10(-0,05%), ГазпромА9(-0,16%), Москва56(-0,19%), Мечел-5(-0,25%), НЛМК БО-5(-0,48%), Райффазб-4(-0,54%), Система-3(-0,63%), ЦентрТел-5(-0,67%), Система-2(-0,69%).

Завершение налогового периода благоприятно отразилось на уровне рублевой ликвидности. За 7 календарных дней общий объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ вырос на 15,4% до 995,6 млрд. руб. на утро пятницы, 22 января. Конъюнктура денежного рынка остается благоприятной: ставки Mosprime O/N – 4,19%, 1M – 5,28%, 3M – 5,93%. Кривая NDF выглядит комфортно – 1M – 4,96%, 3M – 5,44%, 1Y – 6,19%. По итогам второй половины пятницы за неделю доллар подрос на 0,22% до 30,415 руб., а евро «подешевел» на 0,96% до 41,741 руб. За неделю курс бивалютной корзины к рублю снизился на 0,37%, и составил 35,514 руб.

Рынок US Treasuries и еврооблигаций: данные по январской безработице в США позитивно восприняты

Ключевые для инвесторов данные по безработице за январь были встречены инвесторами с умеренным оптимизмом, т.к. несмотря на сокращение рабочих мест на 20 тыс. (ожидался рост на 15 тыс.), совокупный уровень безработицы снизился до 9,7%(прогноз – 10%). Кроме того, хорошим сигналом стало сообщение о том, что средняя продолжительность рабочей недели наряду с числом занятых по временным договорам выросла. Доходность по длинным выпускам выросла за неделю в диапазоне 4-8 б.п. - UST-2 – 0,803% годовых (-1 б.п. к четвергу), UST-10 – 3,627% годовых(+2б.п.), UST-30 – 4,575% годовых (+2б.п.). Перед открытием рынков в США в пятницу, мы видим активизировавшиеся продажи рынке US Treasuries. В сегменте российских еврооблигаций сохраняется невысокая активность - Rus-30 за неделю «просела» на 0,27% цены до 112,18% от номинала, доходность выпуска составляет 5,467% годовых(+23 б.п.). Спрэд между Rus-30 - UST-10 сузился на 1 б.п. до 184 б.п.