Новости рынка облигаций

ВЭБ намерен выпустить валютные облигации на $5 миллиардов и предложить их банкам, которые смогут использовать этот инструмент в качестве залога для рефинансирования в ЦБ, сообщил глава банка В. Дмитриев.

КАМАЗ планирует выпустить облигации на 10 млрд. руб., сообщил журналистам источник в компании. Решение будет принято 11 февраля 2009 г. на заседании совета директоров. Облигационный заем будет выпущен в рамках, предусмотренных первоочередным планом государства по оздоровлению автопрома. Впоследствии этот заем могут выкупить госбанки.

Новости эмитентов

Fitch в рамках проведенных рейтинговых действий в отношении суверенных рейтингов России также снизил рейтинги/прогнозы по рейтингам следующих компаний и субъектов РФ: Газпром, Роснефть, РусГидро, ГСС, Якутскэнерго, МОЭК, РЖД, г. Москвы, г. С.-Петербург, а также еще 14 крупнейшим банкам страны и ряду других компаний.

Группа "Магнезит" в 2009 г. прогнозирует сокращение выручки на 10% до уровня 16,3 млрд. руб., сообщил президент группы С. Коростелев. Крупнейшее предприятие группы - Комбинат "Магнезит" в 2009 г. уменьшит выручку до 5,05 млрд. руб. (-29%).

Татнефть в январе 2009 г. добыла 2,18 млн. т нефти, что на 1,7% превысило план компании. В целом по республике добыто 2,74 млн. т нефти.

АвтоВАЗ: предприятиями сервисно-сбытовой сети завода в январе 2009 г. реализовано 29,1 тыс. автомобилей Lada, что на 37% ниже аналогичного показателя 2008 г., однако соответствует прогнозируемым значениям компании.

Росинтер Ресторантс: консолидированная общая выручка компании в 2008 г., по предварительным данным, выросла на 28% до $343,4 млн. Рост сети составил 45,3%, количество ресторанов под управлением компании выросло на 105 до 337 единиц. Показатель роста сопоставимых продаж в 2008 г. составил 13,3% в рублях и 17,2% в долларах. В 4 кв. 2008 г. выручка увеличилась на 5,1% - до $86,8 млн.

РЖД в январе 2009 г. снизило объем погрузки на 33% по сравнению с показателем за январь 2008 г., заявил президент компании В. Якунин.

Балтинвестбанк направил в ВЭБ заявку на выделение субординированного кредита в размере 500 млн. руб., сообщил председатель правления банка И. Кирилловых. Кредит планируется привлечь на 10 лет. В течение 1 кв. 2009 г. будет увеличен капитал банка за счет акционеров также на 500 млн. руб., отметил Кирилловых. «Больше заимствований в этом году банк не планирует», - добавил он.

Северсталь не будет привлекать кредит ВЭБа на $325 млн., который ранее планировалось направить на рефинансирование краткосрочной задолженности, - сообщает РБК со ссылкой на источник в компании.

Транскредитбанк планирует получить в феврале субординированный кредит от ВЭБа на сумму 3 млрд. руб., а во 2 полугодии аналогичный вид кредита будет получен от акционеров также на сумму 3 млрд. руб., сообщил президент банка С. Пушкин.

Волгателеком привлек у Сбербанка и Связь-банка кредиты на общую сумму 800 млн. руб.

Авиакомпания "Сибирь" может реструктурировать обязательства по облигационному займу в ВТБ и Сбербанке, сообщил замминистра транспорта А. Мишарин. По его словам, вчера состоялось заседание комиссии, на котором обсуждалось состояние дел в авиакомпании. "Было дано задание по работе с банком ВТБ и Сбербанком о возможности предоставления гарантий", - сказал Мишарин. При этом он отметил, что "Сибирь" должна в течение 2 недель раскрыть структуру собственности и представить план оздоровления.

Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних американских казначейских облигаций в среду изменилась незначительно в условиях действия противоположных факторов – опасений инвесторов относительно большего, чем ожидается, увеличения объемов новых заимствований с одной стороны, и данным о числе рабочих мест в частном секторе страны, которые оказались лучше рыночных ожиданий, с другой.

В настоящее время доходности UST наиболее близки по своим значениям к уровням 28 ноября. Тем не менее, наблюдается просадка в 3-летних бумагах, объем размещения которых на следующей неделе составит $32 млрд., рост доходности уже реализован в 30-летних UST, новая эмиссия которых составит $14 млрд.

По нашим ощущениям, UST’10 в условиях предложения новой эмиссии на $21 млрд., также имеет все шансы осуществить скачок по доходности, поскольку сам фактор увеличения заимствований имеет существенно большую силу влияния на рынок UST.

Суверенные еврооблигации РФ

Ожидаемое событие – снижение суверенного рейтинга страны наконец свершилось, однако индикативная доходность суверенных бумаг Россия-30 (Rus’30) показала себя очень достойно, изменившись всего на 0,002 п.п. Таким образом мы видим, что снижение рейтингов было уже заложено в цены.

Спрэд между российскими и американскими бумагами в условиях временной паузы в росте доходности обоих базовых активов остался на прежнем уровне в 604 б.п.

В ближайшие дни спрэд между выпусками UST’10 и Rus’30 в условиях ожидаемого нами опережающего роста доходности UST может сократиться на 10-20 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Уровни доходностей российских корпоративных еврооблигаций вчера продолжили изменяться незначительно и разнонаправленно, не отреагировав на рейтинговые действия в отношении страны и эмитентов.

Несущественно подросли в доходности короткие TMK-9. Рост в евробондах Severstal-9 мог быть обусловлен сообщениями СМИ о том, что Северсталь прекратила переговоры с ВЭБ по привлечению кредита на $325 млн., который ранее планировалось направить на рефинансирование текущего долга.

Разнонаправленное движения котировок евробондов на рынке в ближайшие дни выглядит нам наиболее вероятным сценарием развития событий, при этом до поступления существенных новостей с валютного рынка, колебания будут оставаться незначительными.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

Торги в секторе ОФЗ по итогам вчерашнего дня можно смело назвать не состоявшимися. Оборот торгов (62 млн. руб.) лишь немного не достиг месячного минимума, установленного 26 января, когда он составлял всего 42 млн. руб. Сделки заключались всего по 4 бумагам, при этом гособлигации выпуска ОФЗ 46019 с дюрацией 7,2 года, ставшие лидерами падения (-16,2%), очевидно снижались в условиях проведения по ним технических сделок, оборот которых не превышал и 0,25% от совокупного по сектору. Оставшиеся 3 бумаги изменились незначительно (+/-0,25%) и разнонаправленно.

Показательным событием для рынка ОФЗ стало решение Минфина РФ отменить аукционы по размещению ранее запланированных двух выпусков ОФЗ, мотивировав это тем, что условия для рыночного размещения государственных облигаций пока отсутствуют.

Корпоративные облигации и РиМОВ

Сектор рублевых корпоративных облигаций вчера в очередной день подряд показал незначительное снижение по спектру бумаг 1-3 и высокодоходного эшелонов, при оборотах торгов в основном режиме, превысивших среднемесячные значения на 8%, но упавших в 2 раза оборотах репо и РПС.

Объем операций прямого репо с ЦБ на двух аукционах в среду аналогично режиму рыночных сделок снизился на 20% по сравнению с предыдущим днем. Причиной падения рыночных оборотов репо и сделок с ЦБ, мы связываем со снижением числа желающих тестировать верхний предел колебаний «корзины».

С того момента как банки почувствовали, что ЦБ не только имеет возможность. но и реально приступил к снижению объемов предоставляемой им ликвидности, банки имеют все меньше свободных средств, которые могут быть направлены на приобретение валюты.

Среди поступающих новостей приковывают внимание планы помощи российским банкам, обсуждаемые сейчас в Правительстве. По одним данным, в число «счастливчиков» могут попасть сразу 81 кредитная организация, по другим – всего 30. В условиях сосредоточения значительного объема кредитов экономики на балансах крупнейших госбанков, не исключен вариант помощи и лишь 4-5 кредитным организациям. В этой связи интерес к бондам банков, рискующих не войти в список, может начать постепенно снижаться, а в долгосрочной перспективе сказаться и на всем рынке в целом, поскольку уже сами банки ограниченные от источников поступления свежих средств, будут вынуждены сокращать свои портфели.

Проведенные в отношении России рейтинговые действия агентства FItch практически никак не повлияли на котировки бумаг, в особенности 1 эшелона, отечественные инвесторы мало ориентируются на рейтинги, а западные уже практически все вышли из рынка. Изменение котировок в 1 эшелоне по итогам дня было незначительным и находилось в пределах 1%. Исключением в секторе стали лишь бумаги ГазпромБ 1, котировки которых подскочили на 18% на фоне очевидных «отрисовок». Вспоминая предыдущие годы можно сказать, что агентства редко «лютуют» поодиночке, в связи с чем на фоне очевидных предпосылок для этого в экономике, в течение ближайших 2-3 недель мы не исключаем аналогичных действий, в первую очередь от S&P.

Среди бумаг 2 эшелона, ставших одними из лидеров рыночных торгов в секторе, лучше других смотрелись облигации УралсибЛК1, укрепившиеся на 4,5%, 7Контин-02, прибавившие 4,0%, а также Желдорип-2 поднявшиеся на 3,1%. В числе видимых аутсайдеров находились бумаги УМПО 2, упавшие сразу на -12,1%, а также бонды РусМоре-01, растерявшие -9,0% от цены.