ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Невнятный Risk aversion, Венесуэла лучше рынка
• Полсен и его план
• Котировки Russia 30 приближаются к абсолютным максимумам
• Тихий понедельник на рынке негосударственных евробондов

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рынок слегка разочарован
• Новые дисконты по АИЖК, ждем размещений
• МОЭСК готовит выпуск евробондов, обеспеченный векселями
• ЕБРР и KfW разместили рублевые выпуски
• Сегодня состоятся размещения субфедов – НижгорОбл и Башкортостана

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• ВЭБ не спешит размещать все свободные средства

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Банк ТуранАлем: отчетность за 9М 2007 г. по МСФО
• Северсталь: МСФО за 9М 2007 г. - чистый долг отрицательный!
• X5 купит Рамстор?

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать суверенный спред. На уровне около 160 бп спред Russia 30 - UST10 выглядит привлекательно
• Покупать еврооблигации TNK 17 и TNK 18. Спред к кривой ЛУКОЙЛа не должен превышать 30-50 бп
• Покупать выпуски Raspadskaya 12 и Eurochem 12. После недавнего sell-off эти бонды все еще выглядят дешевыми
• Покупать МИА-4: бумага сочетает в себе достоинства обыкновенной облигации и обеспеченной бумаги. Справедливая доходность не превышает YTM 8.50%
• Покупать наиболее дешевый первый эшелон в преддверии дальнейшего улучшения ситуации с ликвидностью: ФСК-5, ФСК-2, РЖД-5, РСХБ-4, ВТБ-24, Газпром Б-1
• Покупать облигации ЕЭСК в расчете на доп.оферту. Собрание акционеров по поводу реорганизации состоится 12 декабря
• Покупать самые недооцененные бумаги из списка инструментов, которые еще не вошли, но скоро войдут в расширенный список РЕПО ЦБ: ЮТК-4, ЮТК-5, МОЭСК-1, ВТБ-Лизинг-1
• Покупать облигации ПМЗ, УМПО-2 и Сатурн-2: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута
• Покупать Трансмаш-2 при спреде к РЖД-5 на уровне 255 бп: потенциал сужения к кривой РЖД не менее 100 бп

СЕГОДНЯ

• Состоится размещение облигаций Башкортостан-6, Желдорипотека, НижгорОбл-4, Электросталь-25001
• В котировальном списке А1 начнутся торги облигациями ЮНИАСТРУМ-2
• Будет опубликован индекс PPI в Еврозоне за октябрь