Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

[04.10.2006] Банк Москвы

ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

Вчера в центре внимания участников рынка были первичные размещения. Вторичный рынок отошел «в тень» - активность торгов оставалась невысокой, единой тенденции в движении котировок не сложилось. В корпоративном секторе достаточно активно торговался 1-й выпуск ГидроОГК с погашением в июне 2011 года, потерявший 0,06%, доходность по цене закрытия составила 7,42% годовых (+1 б.п.). В муниципальном секторе лидер активности торгов, 6-й выпуск Московской области с погашением в апреле 2011 года, снизился на 0,05%, доходность выросла на 1 б.п. до 7,05% годовых.

По нашим оценкам капитализация корпоративного сектора по итогам дня не изменилась, муниципального – снизилась на 0,03%. Капитализация сектора госбумаг выросла на 0,01%.
Сегодня в центре внимания вновь будет первичный рынок, где пройдут аукционы по размещению 2-х длинных выпусков АИЖК суммарным объемом 9 млрд. руб. Вчерашние аукционы показали высокий интерес участников рынка к рублевым бумагам – большинство эмитентов разместились достаточно агрессивно.

ИТОГИ РАЗМЕЩЕНИЙ

Разгуляй. На аукционе по размещению 2-го выпуска Группы Разгуляй объемом 2 млрд. руб. ставка 1-го купона была установлена на уровне 10,25% годовых, что соответствует доходности к 1,5-годовой оферте 10,51% годовых.

Банк Союз. Ставка 1-го купона 3-летних облигаций банка «Союз» 2-й серии объемом 2 млрд. руб. была определена в размере 8,37% годовых. Доходность к годовой оферте составила 8,54% годовых.

Агрика продукты питания. Ставка 1-го купона дебютного облигационного выпуска ОАО «Агрика продукты питания» объемом 1 млрд. руб. была установлена в размере 11,80% годовых, что соответствует доходности 1,5-годовой оферте на уровне 12,15% годовых.

СНХЗ Финанс. На аукционе по размещению дебютного выпуска ООО «СНХЗ Финанс» ставка 1-го купона на 1 млрд. руб. составила 10,70% годовых, что соответствует доходности к годовой оферте на уровне 10,99% годовых.

ВНЕШНИЕ ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Us-treasuries. На внешнем долговом рынке в отсутствии значимой макростатистики рынок us-treasuries оставался относительно стабильным. Выступление президента Федерального Банка Канзаса Томаса Хоенига, посвященное предварительным итогам и перспективам американской экономики в 2006 году заметной реакции не вызвало. По мнению Хоенига экономика США продолжит постепенное замедление, что поможет обуздать инфляцию, которая в настоящее время находится на повышенных уровнях. Резкого снижения темпов роста он не ожидает. Таким образом, его оценка экономики полностью совпадает с «базовой» точкой зрения, ранее неоднократно озвученной ФРС.

С утра кривая доходностей us-treasuries выглядит следующим образом. Сейчас 2-летние us-treasuries торгуются на уровне 4,67% годовых (+1 б.п.) по доходности, 5-летние – на уровне 4,56% (+1 б.п.). Доходности 10-летних us-treasuries составляют 4,62% годовых (+1 б.п.), 30-летних – 4,76% (+1 б.п.).

Сегодня внимание участников рынка будет направлено на макростатистику и выступление председателя ФРС Бена Бернанке. Сегодня будет опубликован индекс Института менеджеров по поставкам в непроизводственной сфере США. Помимо значения индекса, в преддверии пятничной публикации сентябрьского отчета по рынку труда большой интерес представляет составляющая занятости, которая станет ориентиром для прогнозов ключевого показателя рынка труда, количества вновь созданных рабочих мест. Согласно консенсус-прогнозу экономистов, опрошенных REUTERS, в сентябре ISM non-manufacturing снизился дл 56п. с августовских 57п.

Тема выступления Бернанке напрямую не затрагивает вопросы монетарной политики, в тоже время оно может пролить свет на его оценку последних тенденций развития экономики.

Emerging markets. Индекс еврооблигаций emerging markets EMBI+ потерял 0,21%, а спрэд индекса расширился на 3 б.п. до 210 б.п. Индекс EMBI+ Россия вырос на 0,09%, сужение спрэда индекса составило 1 б.п. до 115 б.п. Еврооблигации «Россия-30» торгуются на уровне 111,625/111,750 процентов от номинала со спрэдом к UST-10 в 117 б.п. Индикативные еврооблигации «Бразилия-40» снизились на 0,125% и закрылись на уровне 130,313% (bid) от номинала. На текущий момент облигации торгуются на уровне 130,000/130,313% от номинала со спрэдом к UST-30 в 172 б.п.