Сегодня Минфин проведет аукционы по размещению выпусков ОФЗ-26245 (погашение – 2035 г.) и ОФЗ-29025 (погашение 2037 г.). На корпоративном долговом рынке из последних прошли сборы заявок на выпуски: Интерлизинг (КС +260 б.п., ориентир +285 б.п.), ТрансКонтейнер (КС+175 б.п., ориентир + 200 б.п.), Росагролизинг (КС+170 б.п., ориентир + 190 б.п.), ПАО "Газпром нефть" (КС +130 б.п., ориентир 140 б.п.), Совкомбанк Лизинг (КС+200 б.п., ориентир 250 б.п.), МОСОБЛЭНЕРГО и Новабев Групп (КС +140 б.п. по обоим выпускам, при ориентирах 175 и 165 б.п., соответственно), МВ Финанс (купон КС+425 б.п., ориентир +425 б.п.), АО ДОМ.РФ (купон 18,5% на уровне ориентира). В ближайшее время состоится сбор заявок на выпуски: ФОСАГРО (в юанях), АК АЛРОСА, ОК РУСАЛ, ВУШ, НКНХ, МСП Банк. Сегодня пройдет сбор книг заявок по выпуску облигаций Балтийский лизинг (см. ниже).

ООО "Балтийский лизинг" присутствует на рынке публичного долга с июня 2014 г., когда был размещен дебютный заем на 1 млрд руб., своевременно погашенный в 2020 г. Всего на рынке было размещено 16 выпусков совокупным объемом 79 млрд руб. На текущий момент погашено 10 займов на 34 млрд руб. В настоящее время в обращении находится 6 выпусков на 44,4 млрд руб.

Ближайшее погашение оферта предстоят в 2025 г. на 13 млрд руб. и 10 млрд руб., соответственно.

Выпуск изначально маркетировался с плавающим купоном, привязанным к ставке ЦБ РФ со спредом не более 250 б.п. Ранее в апреле и июне были размещены предыдущие выпуски Эмитента с плавающим купоном с привязкой к КС ЦБР, премия по которым составила 230 б.п. Кроме того, по предлагаемому к размещению выпуску Эмитента предусмотрена амортизация по 50% в даты выплаты с 30-го по 36-го купонов.

Аналоги в секторе недавно размещались на следующих уровнях - ЛК Европлан (КС +190 б.п.), Росагролизинг (КС + 170 б.п.), Интерлизинг (КС +260 б.п.). На наш взгляд, учитывая предыдущие собственные размещения, а также размещения аналогов, справедливая премия к КС оценивается в 230 б.п.