Вчерашние аукционы по размещению допвыпусков ОФЗ-АД серии 46022 на 9 млрд. рублей и ОФЗ-ПД серии 25063 на 6 млрд. рублей были признаны несостоявшимися. В принципе, данное событие особо не удивило участников рынка. МИНФИН предлагал низколиквидные бумаги и, скорее всего, минимальную премию к рынку. Отметим, что в условиях профицита бюджета, составившего порядка 9.2 % ВВП (за 7 месяцев 2008 г.), регулятору не имеет смысла размещать федеральные долги по любой цене. Таким образом, в условиях текущей в целом неблагоприятной рыночной конъюнктуры значительного спроса на ОФЗ не сложилось.

Ситуация на денежно-кредитном рынке в среду медленно, но верно продолжила улучшаться. Ставка MIACR по однодневным МБК составила вчера значение равное 5.52 % годовых, снизившись на 54 б.п. по отношению к предыдущему уровню закрытия. Продолжили снижаться объемы средств, привлекаемые банками в рамках аукциона РЕПО с ЦБ РФ. По итогам утреннего аукциона кредитным организациям удалось занять порядка 68 млрд. рублей под ставку 7.06 % годовых. Напомним, что лимит предоставляемых средств на первом аукционе РЕПО был установлен Банком России на уровне 75 млрд. рублей. Второй аукцион не состоялся в соответствии с п. 5 Статьи 447 Гражданского кодекса Российской Федерации.

Сегодня дальнейшее снижение ставок овернайт и объемов операций РЕПО с ЦБ РФ, скорее всего, продолжится. Банк России установил лимит предоставляемых средств на первом аукционе РЕПО на уровне 70 млрд. рублей.

Вчера, несмотря на спад политической напряженности и улучшающуюся ситуацию с ликвидностью, на внутреннем долговом рынке преобладала негативная динамика котировок. Хуже рынка выглядели не только бумаги второго эшелона и выше, но и качественные рублевые бонды. Выделить можно обязательства Газпрома, Лукойла, РЖД, ФСК ЕЭС, АИЖК и др., снижавшиеся в среду в цене в сопровождении заметных торговых оборотов. Вероятной причиной столь неожиданного закрытия длинных позиций в качественном сегменте рынка рублевых облигаций можно назвать резкие движения доллара США, негативно отразившиеся также на ценах субфедеральных обязательств. Здесь выделить можно долги Москвы 47 серии (-52 б.п.), а также облигации Московской области 5, 6 и 8 выпуски (-69 б.п., -60 б.п. и -126 б.п. соответственно).