Rambler's Top100
 

БИНБАНК: Ежедневный обзор рынков


[04.04.2012]  БИНБАНК    pdf  Полная версия

Экономические новости

По предварительным данным ЦБ РФ чистый отток капитала частного сектора из РФ в 1 квартале 2012 года составил 35 млрд. долл. Таким образом, если верить прошлым данным ЦБ РФ, согласно которым в январе отток составлял 13,5 млрд. долл., а в феврале 9 млрд. долл., то в марте ни о каком существенном замедлении оттока капитала из РФ пока говорить преждевременно. Напомним, что представители ЦБ РФ ожидают притока капитала в РФ уже в мае-июне текущего года. Если же вернуться к рассмотрению данных по оттоку капитала из РФ предоставленных ЦБ РФ по итогам 1 квартала 2012 года, то по прежнему доминирующей статьей, которая во многом обуславливает общую большую величину оттока капитала является рост валютных активов корпоративного сектора (-27,3 млрд. долл. за 1 квартале 2012 года) – то есть российские резиденты продолжают выводить средства / либо просто не конвертируют часть полученной валютной экспортной выручки. При этом по статье динамики обязательств корпоративного сектора в рамках финансового счета платежного баланса по итогам 1 кв. 2012 года положительная величина +13,5 млрд. долл., что говорит об отсутствии в целом явно негативных настроений с точки зрения иностранных инвесторов.

Денежный рынок

Ситуация с рублевой ликвидностью стала улучшаться – межбанковские ставки o/n опустились к уровням ниже 5%, при этом ЦБ РФ после больших объемов предоставленных в рамках недельного аукциона РЕПО снизил объемы предоставляемой ликвидности сроком o/n в результате чего в ходе утреннего аукциона банки взяли лишь 36,8 млрд. руб., при спросе боле 60 млрд. руб. В ближайшее время мы ожидаем колебания межбанковских ставок o/n вокруг уровня 5% годовых.

Валютный рынок

Российский рубль несколько утратил свои ранее достигнутые позиции – котировки бивалютной корзины оттолкнулись от уровней вблизи 33,50 и теперь консолидируются на уровнях 33,60-33,70. При этом достаточно сильно рубль слабеет относительно американского доллара, что обеспечено стремительным укреплением американской валюты после слабых намеков представителей ФРС США на скорый запуск новой программы количественного смягчения. В итоге движение вниз валютной пары EUR/USD может еще более ускориться в случае пробития вниз уровней вблизи 1,3150, где проходит восходящий тренд с минимальных уровней достигнутых в январе 2012 года, где стартовала восходящая динамика европейской валюты. Статистика по европейскому региону продолжает указывать на слабость экономики на протяжении 2-го квартала. По отдельным странам опубликованные сегодня индексы PMI в секторе услуг оказались чуть лучше ожиданий (особенно это касается Германии, где PMI сектора услуг в отличие от производства находится все еще выше 50 пунктов). В тоже время во Франции активность в секторе услуг стагнирует, при провале производственного сектора. Индекс PMI cектора услуг Испании несколько улучшился за последний месяц, но его значение остается уверенно ниже 50 пунктов, что говорит о неизменном сохранении спада в ближайшие месяцы. Также можно отметить, серьезное давление в испанских облигациях, которое нарастает последние дни при более слабом первичном размещении в среду. Доходности 10-и летних бумаг уже превысили 5,5% годовых.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов пока затишье, существенного изменения настроений участников рынка не замечалось в течение вчерашней торговой сессии, большая часть наиболее торгуемых выпусков остается на ранее занятых позициях. Незначительное снижение доходности показали бумаги ОФЗ 25075, котировки которой подросли на 0,15% и выпуск ОФЗ 26204 с дюрацией 4,9 года, доходность которого снизилась до отметки 7,49% годовых. На прежних уровнях остались облигации 73-го, 206-го выпусков; без изменения доходности торговался ОФЗ 25065, ОФЗ 26205. Одиннадцать сделок прошло с ОФЗ 26203 стоимость которого незначительно подросла до отметки 98,95% от номинала, что соответствует доходности 7,31% годовых.

Сегодня МинФин РФ проводил аукцион по ОФЗ 26207, предложив в заявленном диапазоне 8,10 - 8,20% годовых, премию к рынку. По итогам аукциона было привлечено 17,93 млрд рублей, при спросе в 39,5 млрд рублей, размещение прошло по верхней границе, средневзвешенная доходность составила 8,19% годовых, не предложи МинФин премии к рынку, итоги размещения могли бы оказаться куда хуже.

На внешних рынках в секции бумаг американского государственного долга царили распродажи американских казначейских бумаг после публикации минуток ФРС США, в которых регулятор сообщил о возможном снижении потребностей в новых стимулах, так как видит улучшения в экономике. Так, доходность десятилетних казначейских нотов США US Treasuries 10 выросла на одиннадцать пунктов, показав рост до уровня 2,293% годовых; тридцатилетние государственные бонды США закрылись с доходностью 3,43% годовых, показав рост на десять пунктов; на десять пунктов так же подросли доходности пяти и семилетних выпусков; в пределах пяти пунктов выросли доходности двух и трехлетних выпусков. На рынках emerging markets доходность тридцатилетних российских еврооблигаций в ходе вчерашней торговой сессии снизилась на пять пунктов до отметки 4,018% годовых, тем самым сузив спрэд суверенного российского евродолга Russia 30 к казначейским билетам США US Treasuries 10 на 17 пунктов до границы 172 пункта. На европейском рынке суверенного долга сегодня не совсем успешно прошел аукцион по испанским государственным облигациям, который оказал давление на доходность пятилетних испанских бумаг на вторичном рынке, которая выросла на 16 пунктов до 4,42% годовых, что является максимумом с января этого года и на итальянские пятилетние государственные выпуски, чей рост доходности составил десять пунктов, в итоге закрепив доходность выпуска на уровне 4,43% годовых.

Корпоративные облигации

На вторичном рынке рублевого корпоративного долга вчерашней торговый день проходил на консолидационной ноте, наибольшие торговые обороты сконцентрировались в бумагах, чьи дюрации не превышали двух лет. Под небольшим давлением оказался второй выпуск ВТБ 24, доходность которого закрепилась на отметке 8,01% годовых; в пределах 0,45% снизились котировки седьмого выпуска московской области; без изменения доходности торговались облигации девятого выпуска Газпрома, четвертого биржевого выпуска Мечела; в пределах 0,15% подросли котировки третьего выпуска ВымпелКома, второго выпуска банка Москвы; в пределах 0,5% подросли бумаги четвертого займа МТС, 23-го выпуска Алросы. В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций незначительные покупки проходили в бумагах седьмого выпуска самарской области, девятом выпуске республики Коми. Под давлением оказался пятый биржевой выпуск Магнита, стоимость которого снизилась до уровня 98,82% от номинала, что соответствует доходности 8,87% годовых; в пределах 0,10% снижение совей стоимости показали бумаги третьего выпуска НК Альянс и шестого биржевого выпуска ВТБ. Первый долг ВымпелКома закрылся ростом доходности до отметки 8,58% годовых, что соответствует стоимости 101% от номинала.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов