МДМ Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[04.04.2005] МДМ Банк

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ. В пятницу на рынке преобладал восходящий тренд, котировки большинс тва выпусков первого эшелона прибавили 0.1-0.3% на фоне средней активности торгов. Кривая доходности длинных выпусков ОФЗ снизилась на 3 б.п. до уровня 7.57-8.7% годовых.

В секторе облигаций Москвы активность инвесторов была достаточно низкой, лидером по обороту стал длинный 39-ый выпуск, доходность которого снизилась до 8.31% годовых, а спрэд vs ОФЗ сузился на 8 б.п. до 27 б.п. Среди корпоративных «фишек» лидером по обороту стал 3-ий выпуск РЖД, по которому прошла одна крупная сделка (300 млн руб) в РПС. В остальных выпусках активность инвесторов была эпизодической. Во втором и третьем эшелонах цены подавляющего количества выпусков выросли в пределах 0.2-0.3%. Конъюнктура рынка евробондов несколько улучшилась, а внутренний валютный рынок остается относительно стабильным. В силу этого мы не ожидаем, что большое количество аукционов на этой неделе окажет существенное негативное давление на котировки вторичного рынка. Основной интригой на первичном рынке на представляется размещение амортизируемых облигаций Мособласти на 12 млрд руб, что все же пока остается существенным объемом для рынка.

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ. Рынок US Treasuries и облигаций emerging markets продемонстрировал в пятницу крайне сильную волатильность, обеспеченную крайне противоречивыми данными по состоянию экономики США. Так, доходность 10Y UST держалась около 4.48% годовых до выхода макроэкономических данных. Россия-30 тем не менее незначительно подрастала и достигла отметки 102.875 (спрэд 205 б.п.) до публикации статистики по США. Сначала вышли данные по PayRolls, которые оказались в 2 раза ниже ожиданий, что сигнализировало о заметном торможении занятости и, соответственно, о снижении инфляционного давления. Мгновенно доходность 10Y UST упала до 4.40% годовых, а Россия-30 начала торговаться по 104.00.

Однако, уже через час вышли данные по ISM Price Paid (индикатор инфляции), которые вышли заметно выше ожиданий, что ривело уже к резкому падению цен облигаций по всему рынку. Доходность 10Y UST выросла до 4.54% годовых, а Россия-30 упала до 102.500. В итоге, к закрытию доходность 10Y UST стабилизировалась около 4.47% годовых, а Россия-30 осталась около 102.750. Сегодня рынок остался около уровней закрытия пятницы.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр